{"id":118,"date":"2012-06-26T11:49:08","date_gmt":"2012-06-26T09:49:08","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=118"},"modified":"2012-06-26T14:50:13","modified_gmt":"2012-06-26T12:50:13","slug":"china-bereitet-sich-auf-den-fall-der-falle-vor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2012\/06\/26\/china-bereitet-sich-auf-den-fall-der-falle-vor\/","title":{"rendered":"China bereitet sich auf den Fall der F\u00e4lle vor"},"content":{"rendered":"

Vor Kurzem habe ich mich mit einem chinesischen Banker unterhalten. Als wir auf die Krisenpolitik in Europa zu sprechen kamen, reagierte er verwundert. Er fragte mich: Wie kann ein so kleines Land wie Griechenland den wohlhabendsten Kontinent der Welt in den Ruin treiben? Mit solchen \u00f6konomischen Schwergewichten wie Deutschland, Frankreich und Italien m\u00fcsse die Euro-Zone doch imstande sein, die Schuldenmisere ihrer Krisenl\u00e4nder selbst zu bew\u00e4ltigen.<\/p>\n

Die F\u00fchrung in Peking habe auch massive Probleme, ihre \u00fcberschuldeten Provinzen wie etwa Guangdong oder den Stadtstaat Chongqing zu disziplinieren und sie dazu zu bringen, ihre Finanzl\u00f6cher zu stopfen. An einen Rauswurf w\u00fcrde aber niemand in Peking denken. Auch Washington w\u00fcrde ja nicht auf die Idee kommen, die v\u00f6llig \u00fcberschuldeten Bundesstaaten Kalifornien oder Florida aus dem Staatenverbund zu schmei\u00dfen, sagte er. Und ich glaube: So wie der Banker denken in China derzeit viele, die sich mit dieser Materie befassen.<\/p>\n

Nun wird auch\u00a0 Chinas F\u00fchrung selbst nerv\u00f6s<\/a>. Anfang des Monats hat die Staatsf\u00fchrung s\u00e4mtliche Beh\u00f6rden wie die Zentralbank, die\u00a0 einflussreiche Nationale Entwicklungs- und Reformkommission sowie die Bankenaufsicht angewiesen, Notfallpl\u00e4ne zu erarbeiten, falls es tats\u00e4chlich zu einem Euro-Abschied Griechenlands kommen sollte. „Es ist sehr dringend“, zitierte die Nachrichtenagentur Reuters eine mit der Aufgabe vertraute Person<\/a>.<\/p>\n

Nach au\u00dfen hin bekennt sich Chinas F\u00fchrung zum Euro. Auf dem G-20-Gipfel in Mexiko vergangene Woche hat Chinas Staatschef Hu Jintao Bundeskanzlerin Angela Merkel freundlich die Hand gesch\u00fcttelt und ihr sein volles Vertrauen bekundet. Und auch der chinesische Zentralbankchef Zhou Xiaochuan hat versprochen<\/a>, dass die Chinesen weiter in Staatsanleihen der W\u00e4hrungsunion investieren w\u00fcrden. In der Realit\u00e4t ist China aber bereits eifrig am umschichten.<\/p>\n

Ganz vorne: Der mehrere hundert Milliarden schwere chinesische Staatsfonds CIC. Dessen Chef, Lou Jiwei, gab unverhohlen zu, dass der von ihm verwaltete Fonds eifrig dabei ist, Euro-Papiere abzusto\u00dfen<\/a>. Die anderen chinesischen Staatsfonds haben sich bislang nicht ge\u00e4u\u00dfert. Was jedoch auff\u00e4llt: Obwohl es mit Japans Wirtschaft ebenfalls kriselt und das Inselreich mit fast 200 Prozent des Bruttoinlandsprodukts die h\u00f6chste Staatsverschuldung unter den Industrienationen aufweist, flie\u00dft<\/a> seit einiger Zeit vermehrt chinesisches Geld zum \u00f6stlichen Nachbarn. Offensichtlich schenken die Chinesen ihrem einstigen Erzrivalen inzwischen ein h\u00f6heres Vertrauen als Europa.<\/p>\n

Nach Einsch\u00e4tzung des in China einflussreichen \u00d6konomen und Zentralbankberaters Yu Yongding<\/a> besteht Chinas Hauptsorge aber gar nicht so sehr in den unmittelbaren Verlusten, sollte die Euro-Zone auseinanderbrechen. Denn so viele spanische und portugiesische Anleihen besitzt die Volksrepublik gar nicht.<\/p>\n

Sehr viel schwerer wiegt die Sorge \u00fcber einen m\u00f6glichen R\u00fcckgang der Exporte nach Europa, immerhin inzwischen Chinas wichtigster Absatzmarkt. Dieser Abschwung ist bereits in vollem Gange, weswegen vor allem im S\u00fcden des Landes Produktionsst\u00e4tten geschlossen werden.<\/p>\n

Gro\u00dfe Sorge bereitet Yu Yongding zufolge aber auch die eigene W\u00e4hrung, der Yuan. Er k\u00f6nnte an Wert verlieren. Das mag auf den ersten Blick verwundern. Denn war es nicht so, dass nach dem Zusammenbruch der US-Wirtschaft im Zuge der Lehman-Pleite das internationale Kapital in die sehr viel robuster wachsenden Schwellenl\u00e4nder und vor allem nach China floss? M\u00fcsste diese Kapitalflucht nach Asien nun nicht auch in der Euro-Krise wieder vermehrt einsetzen?<\/p>\n

Offensichtlich nicht. Im Gegenteil: Mit der Euro-Krise geht Yu Yongding zufolge der Kapitalfluss nach China sogar zur\u00fcck. Seine Erkl\u00e4rung: Europas Banken leiden unter einer Kreditklemme, weil sie aus Verunsicherung der derzeitigen Lage sich auch untereinander kaum mehr Geld leihen. Viele von ihnen sind nun auf ihre eigenen R\u00fccklagen angewiesen. Hinzu kommen die erh\u00f6hten Kapitalvorschriften. Deshalb versuchen viele europ\u00e4ische Banken, ihr Geld nach Europa zur\u00fcckzuholen.<\/p>\n

Zwar ist der chinesische Kapitalmarkt nach wie vor verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig stark reglementiert. Internationale Investoren k\u00f6nnen ihr Geld nicht unmittelbar und schnell aus der Volksrepublik abziehen; diesen Vorteil hat China gegen\u00fcber anderen L\u00e4ndern \u2013 noch. Peking bef\u00fcrchtet allerdings, dass f\u00fcrs aktuell ben\u00f6tigte Wachstum Investitionen aus dem Ausland ausbleiben. Und die sind inzwischen noch wichtiger geworden. Denn eben die Kapitalflucht nach China von 2009 und 2010 als unmittelbare Folge des Zusammenbruchs der US-Wirtschaft hatte die chinesische Wirtschaft ordentlich angefeuert \u2013 das Land damit aber auch abh\u00e4ngiger vom Ausland gemacht. Eine Kapitalflucht nun weg aus China k\u00f6nnte die Volksrepublik sehr schmerzen.<\/p>\n

Anders als etwa Obama in den USA hat sich Chinas F\u00fchrung gegen\u00fcber Bundeskanzlerin Merkel noch nicht mit dem konkreten Vorschlag hervorgetan, Deutschland und die anderen robusten Euro-L\u00e4nder m\u00fcssten unbegrenzt f\u00fcr Europas Krisenstaaten einstehen. Das ist nicht die Art der Chinesen, verwehren sie sich doch auch stets gegen Ratschl\u00e4ge aus dem Westen. Aber die Nervosit\u00e4t w\u00e4chst auch in Fernost \u2013 und damit das Unverst\u00e4ndnis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Vor Kurzem habe ich mich mit einem chinesischen Banker unterhalten. Als wir auf die Krisenpolitik in Europa zu sprechen kamen, reagierte er verwundert. Er fragte mich: Wie kann ein so kleines Land wie Griechenland den wohlhabendsten Kontinent der Welt in den Ruin treiben? 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