{"id":1257,"date":"2013-06-28T15:15:12","date_gmt":"2013-06-28T13:15:12","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=1257"},"modified":"2013-06-28T16:13:36","modified_gmt":"2013-06-28T14:13:36","slug":"chinas-bankenkrise-ist-vom-staat-gewollt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2013\/06\/28\/chinas-bankenkrise-ist-vom-staat-gewollt\/","title":{"rendered":"Chinas Bankenkrise ist vom Staat gewollt"},"content":{"rendered":"<p>Jetzt schrillen auch in China die Alarmglocken. <a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2013\/06\/21\/ein-warnschuss-fur-chinas-banken\/\">In der vergangenen Woche geriet eine Reihe von Banken in Finanzierungsschwierigkeiten.<\/a> Aus gegenseitigem Misstrauen liehen sich die Institute einige Tage lang so gut wie gar kein Geld. Jetzt w\u00e4chst die Angst, auch China k\u00f6nnte nun in eine gef\u00e4hrliche Finanzkrise schlittern. Das h\u00e4tte auch globale Konsequenzen: Immerhin ist das Land inzwischen die zweitgr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft der Welt.<!--more--><\/p>\n<p>Auf den ersten Blick scheint die Sorge berechtigt: Viele chinesische Banken haben zu viele Kredite vergeben und k\u00f6nnen nun ihre eigenen Darlehen nicht mehr begleichen. Die Schulden der Kommunen sind auf ein Rekordniveau gestiegen. Am grauen Kapitalmarkt lauern zus\u00e4tzliche Risiken: Privatleute haben auf eigene Faust umgerechnet bis zu drei Billionen Euro verliehen. Ihre Darlehen sind weder von einer Einlagensicherung gesch\u00fctzt noch mit Eigenkapital unterlegt. Das birgt gro\u00dfe Gefahren.<\/p>\n<p>Schon werden Erinnerungen an die Lehman-Pleite wach, die damals die gesamte Weltwirtschaft in die Tiefe gezogen hatte. Und tats\u00e4chlich spielen derzeit auch die B\u00f6rsen in der Volksrepublik verr\u00fcckt. Ausgerechnet in einer Zeit, in der sich das Wachstum von Chinas bislang so dynamischer Wirtschaft ohnehin abschw\u00e4cht.<\/p>\n<p>Dennoch gibt es bislang noch wenig Grund zur Angst. Denn was Chinas aktuelle Liquidit\u00e4tskrise von denen in den USA und Europa vor allem unterscheidet: Sie ist vom Staat gewollt.<\/p>\n<p>Regierungsnahe \u00d6konomen haben bereits Ende des vergangenen Jahres mehrfach darauf hingewiesen, dass Chinas Wirtschaft 2013 eine Korrektur durchlaufen werde. Zuvor hatte der Staat massiv in dringend ben\u00f6tigte Stra\u00dfen, Hochgeschwindigkeitsstrecken, U-Bahn-Systeme und \u00f6ffentliche Kultureinrichtungen investiert. Das war n\u00f6tig und gab der chinesischen Wirtschaft nach dem Lehman-Crash Kraft. Doch die lockere Geldpolitik der Zentralbank und die gro\u00dfz\u00fcgige Kreditvergabe f\u00fchrten auch zu einer Reihe von Fehlinvestitionen. Zudem sorgten sie f\u00fcr Spekulationsblasen, etwa auf dem Immobilienmarkt.<\/p>\n<p>Solche Blasen will die chinesische F\u00fchrung schon seit einiger Zeit stoppen. Chinesische \u00d6konomen hatten bereits im vergangenen Jahr vermutet, bis zum F\u00fchrungswechsel im Fr\u00fchjar 2013 werde Peking an der lockeren Geld- und Ausgabenpolitik festhalten. Dann aber sei wohl Schluss.<\/p>\n<p>Ihre Erwartungen bewahrheiten sich gerade. Kurz nach seiner Amts\u00fcbernahme im April k\u00fcndigte Chinas neuer Premierminister Li Keqiang eine deutliche Straffung der Kreditvergabe an. Er will die Banken b\u00e4ndigen. Zudem r\u00e4umt er mit einer Reihe von weiteren Fehlentwicklungen im chinesischen Finanzsystem auf.<\/p>\n<p>Ganz aktuell haben L\u00fccken im W\u00e4hrungssystem den Engpass an Liquidit\u00e4t ausgel\u00f6st.\u00a0Die chinesische W\u00e4hrung, der Yuan, ist international nicht frei konvertierbar. Stattdessen streicht die Zentralbank s\u00e4mtliche Exporteinnahmen in Dollar oder anderen ausl\u00e4ndischen Devisen ein. Im Gegenzug gibt sie den chinesischen Unternehmen zu einem von ihr festgelegten Kurs Yuan.<\/p>\n<p>Die chinesischen Unternehmen aber haben in den vergangenen Jahren mehr Exporteinnahmen\u00a0angegeben als sie tats\u00e4chlich hatten. Die Zentralbank glaubte ihnen und gab bedenkenlos Yuan aus. So trugen die gef\u00e4lschten Handelseinnahmen zu einer Ausweitung der Geldmenge bei. Li setzt dem nun ein Ende \u2013 und die Banken klagen, ihnen fehle es an Geld.<\/p>\n<p>Lis Man\u00f6ver ist nicht nur unerfreulich f\u00fcr die chinesischen Banken. Ein Kreditengpass k\u00f6nnte auch die chinesische Realwirtschaft hart treffen. Dennoch sind die Korrekturen dringend notwendig. Letztlich setzt Chinas F\u00fchrung nur um, was den USA und Europa mit ihrer ebenfalls extrem lockeren Geldpolitik noch bevorsteht.<\/p>\n<p>Selbst wenn einiges schiefgehen sollte\u00a0\u2013 anders als Lehman wird China den Rest der Welt nicht so leicht infizieren. Der Staat hat keine Auslandsschulden und ist damit niemandem Rechenschaft schuldig. Hinzu kommt, dass\u00a0die chinesische Finanzwirtschaft nach wie vor nur gering mit dem Rest der Welt verflochten ist. Angesichts der aktuellen Probleme ist das auch ganz gut so.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jetzt schrillen auch in China die Alarmglocken. In der vergangenen Woche geriet eine Reihe von Banken in Finanzierungsschwierigkeiten. Aus gegenseitigem Misstrauen liehen sich die Institute einige Tage lang so gut wie gar kein Geld. Jetzt w\u00e4chst die Angst, auch China k\u00f6nnte nun in eine gef\u00e4hrliche Finanzkrise schlittern. 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