{"id":228,"date":"2012-08-13T10:21:02","date_gmt":"2012-08-13T08:21:02","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=228"},"modified":"2012-08-13T10:21:02","modified_gmt":"2012-08-13T08:21:02","slug":"die-mar-des-unterbewerteten-yuan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2012\/08\/13\/die-mar-des-unterbewerteten-yuan\/","title":{"rendered":"Die M\u00e4r des unterbewerteten Yuan"},"content":{"rendered":"<p>Zuweilen denke ich: Einige westliche Beobachter auf China bilden sich ganz sch\u00f6n was ein. Da <a href=\"http:\/\/www.n-tv.de\/wirtschaft\/Peking-verteidigt-den-Yuan-article790006.html\">wettern<\/a>\u00a0sie jahrelang gegen die Chinesen und behaupten, die chinesische W\u00e4hrung, der Yuan, sei unterbewertet. Die Volksrepublik w\u00fcrde sich auf diesem Wege Exportvorteile verschaffen. Dann h\u00e4lt die chinesische Zentralbank die chinesische Wirtschaft f\u00fcr robust genug und l\u00e4sst den an den US-Dollar gekoppelten Yuan <a href=\"http:\/\/www.zeit.de\/wirtschaft\/2012-04\/china-yuan-wechselkurs-2\">um ein Prozent schwanken<\/a>; der Yuan wertet zum Dollar und Euro tats\u00e4chlich etwas auf. Der Westen glaubt, allein der Druck des Westens h\u00e4tte Chinas Zentralbank dazu gebracht.<\/p>\n<p>Vergangene Woche er\u00f6rterte die staatliche Zeitung<em> <a href=\"http:\/\/www.cs.com.cn\/english\/\">China Securities Journal<\/a><\/em> in einem Artikel die Frage, welche Folgen es h\u00e4tte, wenn der Wert des Yuan nach Jahren der Aufwertung wieder f\u00e4llt. Prompt schl\u00e4gt der Westen Alarm: <a href=\"http:\/\/www.faz.net\/aktuell\/wirtschaft\/yuan-china-koennte-seine-waehrung-abwerten-11849533.html\">China werte wieder gezielt ab<\/a>.<\/p>\n<p>Abgesehen davon, dass auch in den chinesischen Staatsmedien gerade in wirtschaftspolitischen Fragen inzwischen sehr viele unterschiedliche Einsch\u00e4tzungen und Forderungen kursieren und sie deswegen schon lange nicht mehr automatisch offizielle Politik darstellen &#8211; was f\u00fcr eine Vereinfachung. <!--more-->Schon den Vorwurf der angeblichen Unterbewertung halte ich f\u00fcr eine \u00fcbertriebene Behauptung, die vor allem gerne von den angels\u00e4chsischen Medien lanciert wird, die von der eigenen industriellen Schw\u00e4che ablenken soll. Diesen Sektor haben die USA und die Briten in den vergangenen 20 Jahren mehr oder weniger selbstverschuldet sukzessive demontiert.<\/p>\n<p>Ja, Produkte &#8222;Made in China&#8220; sind auf den Weltm\u00e4rkten sehr viel g\u00fcnstiger als Produkte aus den USA, Gro\u00dfbritannien oder Deutschland. Aber daf\u00fcr dem Yuan-Kurs die Schuld zu geben?<\/p>\n<p>Richtig ist: Die Chinesen produzieren sehr viel g\u00fcnstiger als Betriebe in den etablierten Industriel\u00e4ndern. Und richtig ist auch, dass chinesische Arbeiterinnen und Arbeiter\u00a0 immer noch sehr viel weniger Lohn erhalten als ihre Kollegen im Westen. Aber das hat vor allem mit dem Entwicklungsniveau des Landes zu tun und nicht so sehr mit der H\u00f6he des Yuan.<\/p>\n<p>Nach wie vor gibt es in der Volksrepublik ganze Landstriche, in denen die Menschen einen \u00e4hnlich niedrigen Lebensstandard haben wie vor 20 oder 30 Jahren. Der durchschnittliche Lohn liegt bei unter 100 Euro im Monat. Wenn Unternehmer aus aller Welt in diesen Regionen Produktionsst\u00e4tten errichten, dann kommen sie genau aus diesem Grund. Denn l\u00e4ge das Lohnniveau auf der H\u00f6he der USA w\u00fcrden sie wegbleiben. Erst mit zunehmender Entwicklung des industriellen und terzi\u00e4ren Sektors, den Dienstleistungen, steigen die Lebenskosten und damit zumeist auch die L\u00f6hne. Dieser Prozess jedoch dauert. Und solange er anh\u00e4lt, haben diese Regionen aus Unternehmersicht diesen Kostenvorteil.<\/p>\n<p>Chinas Zentralbank hat in den wirtschaftlichen Boomjahren 2010 und 2011 gesehen, dass es der Volkswirtschaft nicht schaden w\u00fcrde, den an den Dollar gekoppelten Yuan zu flexibilisieren. Die Hoffnung dabei: Schwankungen nach etwas mehr marktwirtschaftlichen Kriterien k\u00f6nnten vielleicht ein wenig mehr f\u00fcr Balance im Au\u00dfenhandel sorgen.<\/p>\n<p>Genau diese Flexibilisierung hat jedoch auch zur Folge, dass der Wert der W\u00e4hrung f\u00e4llt, sollte es mit der Wirtschaft nicht mehr ganz so rund laufen. <a href=\"http:\/\/www.zeit.de\/wirtschaft\/2012-08\/china-exportwachstum\">Genau das ist momentan der Fall. <\/a>China verbuchte im zweiten Quartal dieses Jahres mit 7,6 Prozent sein schw\u00e4chstes Wachstum seit drei Jahren. Da ist es kein Wunder, dass Investoren erw\u00e4gen, nicht mehr ganz so viel Kapital in die Volksrepublik zu pumpen. Damit w\u00fcrde auch die Nachfrage nach der chinesischen W\u00e4hrung sinken.<\/p>\n<p>Momentan liegen 100 Yuan bei rund 12,80 Euro, so hoch wie seit der Einf\u00fchrung des Euro vor zehn Jahren nicht. Wir wissen: Das hat mit der Schw\u00e4che des Euro zu tun. Da wirft nun auch niemand den Eurol\u00e4ndern vor, sie w\u00fcrden ihre W\u00e4hrung mit Absicht gezielt unterbewerten.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Zuweilen denke ich: Einige westliche Beobachter auf China bilden sich ganz sch\u00f6n was ein. Da wettern\u00a0sie jahrelang gegen die Chinesen und behaupten, die chinesische W\u00e4hrung, der Yuan, sei unterbewertet. Die Volksrepublik w\u00fcrde sich auf diesem Wege Exportvorteile verschaffen. 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