{"id":2759,"date":"2015-01-09T16:20:15","date_gmt":"2015-01-09T15:20:15","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=2759"},"modified":"2015-01-09T17:29:29","modified_gmt":"2015-01-09T16:29:29","slug":"chinas-yuan-wird-zum-globalen-stabilitaetsanker","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2015\/01\/09\/chinas-yuan-wird-zum-globalen-stabilitaetsanker\/","title":{"rendered":"Chinas Yuan wird zum globalen Stabilit\u00e4tsanker"},"content":{"rendered":"

Der Euro f\u00e4llt und f\u00e4llt, auch der japanische Yen hat deutlich abgewertet. In der Erwartung einer Zinserh\u00f6hung durch die US-Notenbank Fed, fl\u00fcchten immer mehr Anleger in den Dollar. Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) und die Notenbank von Japan hingegen halten an ihrer lockeren Geldpolitik fest. Auch deshalb haben Euro und Yen seit dem Sommer zum Dollar bereits mehr als 15 Prozent an Wert verloren.<\/p>\n

Und dieser Trend wird nach Ansicht der meisten Analysten anhalten. Sie gehen f\u00fcr die kommenden zwei Jahre von einem durchschnittlichen Kurs von 1,15 Dollar je Euro aus. Einige rechnen gar mit einer Euro-Dollar-Parit\u00e4t. \u00c4hnlich sieht es in Fernost aus, wo die japanische Zentralbank mit einer extrem lockeren Geldpolitik die heimische W\u00e4hrung dr\u00fcckt, um den Export anzukurbeln.<\/p>\n

Eine W\u00e4hrung widersetzt sich jedoch diesem Trend \u2013 und sie k\u00f6nnte sich schon bald als noch robuster erweisen als der Dollar: der Yuan. Dabei ist die chinesische W\u00e4hrung bis heute nicht einmal in die internationalen Handelssysteme eingebunden.<\/p>\n

Wenn gro\u00dfe Volkswirtschaften ihre W\u00e4hrungen abwerten, folgen ihnen h\u00e4ufig die Nachbarl\u00e4nder. Denn sie bef\u00fcrchten, sie k\u00f6nnten wirtschaftlich nicht mehr wettbewerbsf\u00e4hig sein, wenn ihre Waren aufgrund h\u00f6herer Wechselkurse teurer werden.<\/p>\n

Aus Furcht vor der japanischen Konkurrenz hat S\u00fcdkoreas Notenbank bereits auf die Yen-Abwertung reagiert und die koreanische W\u00e4hrung, den Won, ebenfalls geschw\u00e4cht<\/a>. Er hat seit dem Sommer zum Dollar um mehr als sieben Prozent verloren.<\/p>\n

Bis vor Kurzem ist China \u00e4hnlich vorgegangen. Werteten die USA den Dollar ab, folgte China. Der Exportvorteil, den sich die USA erhofften, verpuffte damit. Angesichts des Abwertungswettbewerbs war zwischenzeitlich gar von einem „W\u00e4hrungskrieg“ die Rede<\/a>.<\/p>\n

Die Chinesen h\u00e4tten gute Gr\u00fcnde, den Yuan nun ebenfalls abzuwerten. Denn zumindest in einigen Bereichen der chinesischen Wirtschaft l\u00e4uft es derzeit nicht mehr ganz so rund; die chinesische Zentralbank plant bereits weitere Zinssenkungen. Und doch h\u00e4lt China seinen Yuan stabil.<\/p>\n

Analysten des unabh\u00e4ngigen Beratungsinstituts Dragonomics<\/a> sehen darin eine Z\u00e4sur. Peking habe erkannt, dass eine starke W\u00e4hrung auch Vorteile habe, schreiben sie.<\/p>\n

Eine Abwertung w\u00fcrde derzeit in China noch sehr viel mehr als in Europa und Japan zu Kapitalflucht f\u00fchren. Das kann und will sich Peking nicht leisten. Vor allem Chinas Finanzsektor gilt als anf\u00e4llig. Viele der Staatsunternehmen und Kommunen sind \u00fcberschuldet, die Immobilienpreise fallen, der Schattenbankensektor ist gro\u00df.<\/p>\n

Anders hingegen sieht es beim Export aus. Obwohl die chinesische F\u00fchrung eigentlich von der einseitigen Ausrichtung auf die Exportwirtschaft weg will, boomt dieser Sektor. Mit 50 Milliarden Dollar allein im Dezember f\u00e4hrt China beim Au\u00dfenhandel Rekord\u00fcbersch\u00fcsse ein. F\u00fcr die Regierung besteht deshalb keine Notwendigkeit, den Yuan abzuwerten, um den Export zu st\u00fctzen. Dar\u00fcber hinaus hat China ein \u00fcbergeordnetes Interesse: China will in den kommenden Jahren zur gr\u00f6\u00dften Volkswirtschaft der Welt aufsteigen und den Yuan neben dem Dollar als Leitw\u00e4hrung etablieren.<\/p>\n

Um dies zu erreichen hat die chinesische F\u00fchrung angek\u00fcndigt, in den n\u00e4chsten zehn Jahren insgesamt 1,25 Billionen Dollar im Ausland zu investieren. Einen Teil will sie aus ihrem gigantischen Vier-Billionen-Devisenschatz entnehmen, den sie zumeist in Dollar h\u00e4lt. Doch immer mehr des Au\u00dfenhandels soll auch direkt in Yuan abgewickelt werden. Daf\u00fcr muss sie bei den internationalen Handelspartnern f\u00fcr Vertrauen sorgen. Das wiederum wird ihr nur dann gelingen, wenn der Yuan-Kurs stabil bleibt. Die Analysten von Dragonomics sind \u00fcberzeugt, dass Chinas F\u00fchrung das gelingen wird.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Der Euro f\u00e4llt und f\u00e4llt, auch der japanische Yen hat deutlich abgewertet. In der Erwartung einer Zinserh\u00f6hung durch die US-Notenbank Fed, fl\u00fcchten immer mehr Anleger in den Dollar. Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) und die Notenbank von Japan hingegen halten an ihrer lockeren Geldpolitik fest. 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