{"id":2853,"date":"2015-02-11T11:59:47","date_gmt":"2015-02-11T10:59:47","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=2853"},"modified":"2015-02-11T12:16:46","modified_gmt":"2015-02-11T11:16:46","slug":"china-droht-noch-lange-keine-deflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2015\/02\/11\/china-droht-noch-lange-keine-deflation\/","title":{"rendered":"China droht noch lange keine Deflation"},"content":{"rendered":"

Nun also auch China. Ausgerechnet das Wirtschaftswunderland mit den h\u00f6chsten Wachstumsraten der vergangenen zwei Jahrzehnte soll vor einer Deflation stehen \u2013 einer Spirale aus fallenden Preisen, ausbleibenden Investitionen und sinkenden L\u00f6hnen. Das zumindest berichten zahlreiche Medien<\/a> unter Berufung auf die Statistikbeh\u00f6rde von Peking. Danach sind die Verbraucherpreise\u00a0im Januar lediglich um 0,8 Prozent gestiegen.<\/p>\n

Der niedrige Wert hat viele Analysten \u00fcberrascht: Sie hatten mit einer Inflation von mindestens 1,0 Prozent gerechnet. Im Dezember waren die Verbraucherpreise immerhin noch um 1,5 Prozent gestiegen. Eigentlich strebt die chinesische F\u00fchrung eine Teuerungsrate von rund drei Prozent an. Auch wenn die Inflation in der zweitgr\u00f6\u00dften Volkswirtschaft der Welt damit auf den niedrigsten Stand seit f\u00fcnf Jahren gefallen ist \u2013 von Dauer d\u00fcrfte dieser Zustand aber nicht sein.<\/p>\n

Keine Frage: Chinas Wirtschaft steht derzeit vor enormen Problemen.<\/a> Viele Fabriken sind nicht ausgelastet und bleiben auf zu viel produzierten Waren sitzen. Dennoch ist die Sorge vor einer Deflation \u00fcbertrieben.<\/p>\n

Zwar fallen Immobilienpreise, was dazu f\u00fchrt, dass sehr viel weniger gebaut wird. Auch hat sich das Wachstum verlangsamt: Im vergangenen Jahr betrug das Plus nur noch 7,4 Prozent, so wenig wie seit 24 Jahren nicht. F\u00fcr 2015 geht<\/span>\u00a0der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) sogar nur noch von einem Wachstum von 6,8 Prozent in China aus. F\u00fcr ein Schwellenland, in dem jedes Jahr weiter zwischen 10 und 20 Millionen Menschen vom Land in die St\u00e4dte ziehen und mit Arbeit versorgt werden m\u00fcssen, ist das wenig.\u00a0<\/span>Der bisherigen globalen Wachstumslokomotive geht sichtlich der Dampf aus.\u00a0<\/span><\/p>\n

Doch das bedeutet nicht, dass jetzt die Deflation droht, vor der sich Wirtschaftspolitiker auf der ganzen Welt f\u00fcrchten. Da ist zun\u00e4chst einmal das chinesische Neujahrsfest: Es wird in China begangen, als wenn in Deutschland Weihnachten, Neujahr, Ostern und die Sommerferien zusammenfielen. Millionen von Menschen reisen in ihre Heimatd\u00f6rfer, bei den meisten Familien beginnen mehrt\u00e4gige Essorgien. Verschenkt werden allerdings keine Gaben, sondern meistens Geld, das in kleinen roten Umschl\u00e4gen \u00fcberreicht wird. In den Wochen vor dem Fest halten die meisten Verbraucher ihr Geld noch zur\u00fcck und sparen f\u00fcr die anstehenden Ausgaben. Die Preise sind dann meist noch niedrig.<\/p>\n

Wenn das Neujahrsfest n\u00e4her r\u00fcckt, wird aber eifrig gekauft. Dann steigen die Preise vor allem f\u00fcr Lebensmittel. Schweinefleisch ist in diesen Tagen auch schon wieder sehr viel teurer als noch vor zwei Wochen. Sp\u00e4testens wenn die Umschl\u00e4ge erst einmal verteilt sind, wird auch konsumiert. Die Preise d\u00fcrften dann wieder kr\u00e4ftiger steigen.<\/a><\/p>\n

In diesem Jahr f\u00e4llt das Fest nicht wie im vergangenen Jahr auf den Januar, sondern beginnt mit dem 19. Februar relativ sp\u00e4t. Das erkl\u00e4rt den statistisch geringen Anstieg der Verbraucherpreise des diesj\u00e4hrigen Januars im Vergleich zum Vorjahresmonat. Im Februar d\u00fcrfte die Inflationsrate schon ganz anders aussehen.<\/p>\n

Der zweite Grund, warum China zumindest in naher Zukunft keine Deflation droht: Anders als in den schrumpfenden Volkswirtschaften in der Eurozone steigen in China die L\u00f6hne auch weiterhin kr\u00e4ftig. 2014 lagen die Steigerungen bei durchschnittlich rund acht Prozent, in diesem Jahr wird mit \u00e4hnlich hohen Werten gerechnet. Das ist teils auf staatliche Ma\u00dfnahmen wie kr\u00e4ftige Erh\u00f6hungen des Mindestlohns zur\u00fcckzuf\u00fchren. Aber nicht nur. Trotz \u00dcberkapazit\u00e4ten in den Fabriken herrscht in einigen Branchen seit einiger Zeit Arbeitskr\u00e4ftemangel. Die Ein-Kind-Politik zeigt ihre Wirkung. Aufgrund des demografischen \u00dcbergangs geht die Zahl der Arbeitskr\u00e4fte zur\u00fcck. Die Nachfrage ist gro\u00df, entsprechend k\u00f6nnen die Fachkr\u00e4fte h\u00f6here L\u00f6hne fordern.<\/p>\n

Analysten gehen davon, dass Chinas Zentralbank dennoch einschreiten und sp\u00e4testens im April ihren Leitzins senken wird. Zuletzt hatte die Notenbank das im November getan, um die Kreditvergabe der Banken anzuheizen und die erlahmende Konjunktur auf Trab zu bringen.<\/p>\n

Deflation droht aber erst dann, wenn diese Instrumente weitgehend ausgespielt sind \u2013 wie derzeit in Europa oder Japan. Dort sind Kredite inzwischen fast zum Nulltarif zu haben. Chinas Leitzinssatz hingegen liegt derzeit noch immer bei 5,6 Prozent. Peking hat also noch sehr viel Spielraum.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nun also auch China. Ausgerechnet das Wirtschaftswunderland mit den h\u00f6chsten Wachstumsraten der vergangenen zwei Jahrzehnte soll vor einer Deflation stehen \u2013 einer Spirale aus fallenden Preisen, ausbleibenden Investitionen und sinkenden L\u00f6hnen. Das zumindest berichten zahlreiche Medien unter Berufung auf die Statistikbeh\u00f6rde von Peking. Danach sind die Verbraucherpreise\u00a0im Januar lediglich um 0,8 Prozent gestiegen. 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