{"id":3291,"date":"2015-08-21T11:23:02","date_gmt":"2015-08-21T09:23:02","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/china\/?p=3291"},"modified":"2015-09-16T12:03:49","modified_gmt":"2015-09-16T10:03:49","slug":"iwf-verzoegert-chinas-yuan-aufstieg-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/china\/2015\/08\/21\/iwf-verzoegert-chinas-yuan-aufstieg-2\/","title":{"rendered":"IWF verz\u00f6gert Chinas Yuan-Aufstieg"},"content":{"rendered":"

Es ist ein klarer D\u00e4mpfer f\u00fcr Chinas W\u00e4hrungspolitiker: Der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) hat am Mittwochabend beschlossen, dass er die chinesische Landesw\u00e4hrung vorerst nicht in seinen W\u00e4hrungskorb aufnehmen wird.<\/a> Damit geh\u00f6rt der Yuan auch weiter nicht dem erlauchten Kreis von US-Dollar, Euro, Yen und britischem Pfund an.<\/p>\n

Der IWF betonte zwar, dass er noch in diesem Jahr anders entscheiden k\u00f6nnte. Sollte der Beschluss positiv ausfallen, w\u00fcrde die Aufnahme aber fr\u00fchestens im Herbst 2016 erfolgen. Ranghohe chinesische Finanzpolitiker hatten mehrfach angek\u00fcndigt, dass der Yuan bereits bis 2020 den US-Dollar als weltweite Leitw\u00e4hrung vom Thron sto\u00dfen werde. Dieses Ziel d\u00fcrfte mit dieser j\u00fcngsten Entscheidung des IWF nicht mehr zu erreichen sein.<\/p>\n

Mit dem sogenannten Sonderziehungsrecht (SDR) verf\u00fcgt der IWF \u00fcber eine Art eigene W\u00e4hrung. Er dient vor allem als Devisenhilfe f\u00fcr L\u00e4nder, die finanziell in Notlage geraten. Der Wechselkurs dieser Kunstw\u00e4hrung setzt sich aus einem W\u00e4hrungskorb wichtiger W\u00e4hrungen zusammen. Alle f\u00fcnf Jahre werden diese W\u00e4hrungen und ihre Gewichtung neu bestimmt. Ein wichtiges Kriterium bildet der Anteil des entsprechenden W\u00e4hrungsraumes am Weltexport. Eine Rolle spielt auch, wie viele Reserven in der W\u00e4hrung von anderen Staaten gehalten werden.<\/p>\n

Das erste Kriterium erf\u00fcllt China ohne Zweifel. Die zweitgr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft der Welt ist derzeit sogar gr\u00f6\u00dfte Exportnation \u00fcberhaupt. Schwieriger wird es bei der Frage, inwiefern der Yuan als Reservew\u00e4hrung international schon Bedeutung hat. Im asiatischen Zahlungsverkehr ist er bereits die meist genutzte W\u00e4hrung \u2013 rund 30 Prozent der Zahlungen werden in Yuan get\u00e4tigt. L\u00e4nder wie S\u00fcdkorea, Taiwan, Singapur oder die Philippinen wickeln inzwischen sogar mehr als die H\u00e4lfte ihres Warenverkehrs in der chinesischen Landesw\u00e4hrung ab.<\/p>\n

Und auch Russland, Brasilien, die arabischen Golfstaaten und einige L\u00e4nder in Afrika haben damit begonnen, Yuan als Devisenreserve zu horten. Im vergangenen Jahr hat er den australischen und kanadischen Dollar hinter sich gelassen und ist zur f\u00fcnftwichtigsten W\u00e4hrung aufgestiegen. Aber weltweit liegt der Yuan immer noch bei mageren zwei Prozent. F\u00fcr China hat die Aufnahme in den W\u00e4hrungskorb des IWF deshalb nicht nur symbolische Bedeutung. Wird der Yuan auch vom IWF als internationale Devisenreserve anerkannt, w\u00fcrden sehr wahrscheinlich noch mehr Staaten die chinesische W\u00e4hrung als Devisenreserve halten.<\/p>\n

Gr\u00f6\u00dftes Hindernis auf dem Weg zu einer globalen Leitw\u00e4hrung ist aber keineswegs die Entscheidung des IWF, sondern die chinesische F\u00fchrung selbst. Trotz mehrfachen Bekundungen hat sie den Kurs des Yuan bis heute nicht freigegeben. Nach wie vor legt die Zentralbank, die unmittelbar den Anweisungen der chinesischen F\u00fchrung folgt, jeden Tag einen Kurs zum Dollar fest. Seit knapp zwei Jahren l\u00e4sst sie eine t\u00e4gliche Handelsspanne von zwei Prozent von einem ihr festgelegten Mittelwert zu.<\/p>\n

Nicht zuletzt mit Blick auf die IWF-Entscheidung hat es Chinas F\u00fchrung Anfang vergangener Woche immerhin zugelassen, dass sich dieser Mittelwert ab sofort an dem Wert des Vortages orientiert. Prompt l\u00f6ste das einen Kursrutsch um fast vier Prozent zum US-Dollar aus<\/a> und sch\u00fcrte vor allem in den USA den Verdacht, dass China wie vor ein paar Jahren wieder seine W\u00e4hrung manipuliert, um sich auf diese Weise Exportvorteile zu erschleichen. Tats\u00e4chlich aber stellt das einen weiteren Schritt der Liberalisierung des Yuan dar, wie es nicht zuletzt auch der IWF von China immer wieder gefordert hat.<\/a><\/p>\n

Doch offensichtlich reichte dieser Schritt dem IWF nicht. Der Aufschub der Aufnahme des Yuan in seinen W\u00e4hrungskorb um ein weiteres Jahr k\u00f6nnte denn auch als eine Ma\u00dfnahme gewertet werden, Chinas F\u00fchrung zu weiteren Liberalisierungsschritten zu bewegen. Die globale Finanzinstitution nimmt es mit dem „Sondererziehungsrecht“ eben sehr w\u00f6rtlich.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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