![\"Grafik:](\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2017\/05\/BIP_je_Erwerbstaetigen_CN_DE_im_Vergleich.gif\")
<\/p>\nIn den vergangenen Jahren haben wir so etwas wie ein Besch\u00e4ftigungswunder erlebt, aber die Reall\u00f6hne haben darauf fast gar nicht reagiert. Es gibt gen\u00fcgend neue Jobs, aber von Lohninflation kann keine Rede sein. Was ist da los? Und wird das so weitergehen? Danach sieht es in der Tat aus, denn der Druck auf die deutschen L\u00f6hne d\u00fcrfte durch die immer intensivere internationale Arbeitsteilung und die gewaltigen Niveauunterschiede mindestens noch zehn Jahre lang anhalten, jedenfalls solange die Grenzen offenbleiben und nicht deutlich mehr investiert wird \u2013 und solange f\u00fcr die Gewerkschaften Jobsicherheit wichtiger ist als h\u00f6here L\u00f6hne.<\/p>\n
Ich habe mal ein bisschen herumgerechnet und dabei etwas getan, was ich mir normalerweise verbiete \u2013 ich habe Trends extrapoliert und dabei implizit und notgedrungen einige heroische Annahmen gemacht. Mit anderen Worten, was folgt ist eine ziemlich unseri\u00f6se \u00dcbung. Dennoch vermittelt sie einen Eindruck davon, wohin die Reise geht.<\/p>\n
Ausgangspunkt ist die Beobachtung, dass das BIP je Besch\u00e4ftigten im vergangenen Jahr hierzulande 5,7 mal so hoch war wie in China. \u00c4hnlich gro\u00df d\u00fcrfte der Abstand zwischen deutschen und chinesischen L\u00f6hnen gewesen sein. Wie die Grafik zeigt, holt China mit Riesenschritten auf, ist aber nach wie vor ein Niedriglohnland und damit von den Kosten her sehr wettbewerbsf\u00e4hig.<\/p>\n
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Im Jahr 1999, dem ersten Jahr der W\u00e4hrungsunion, waren die deutschen L\u00f6hne noch 36,5 mal so hoch wie in China. Dass sich die L\u00fccke so rasch schlie\u00dft, hat vor allem mit der unterschiedlichen Investitionsdynamik zu tun. W\u00e4hrend die chinesische Investitionsquote, der Anteil der Bruttoinvestitionen am nominalen BIP, zuletzt bei 44,8 Prozent lag, betr\u00e4gt die deutsche seit Jahr und Tag etwa 19 Prozent. Wo viel investiert wird, nehmen Produktivit\u00e4t und L\u00f6hne in der Regel stark zu.<\/p>\n
In den vergangenen zehn Jahren ist das chinesische BIP je Besch\u00e4ftigten, nominal und zu marktm\u00e4\u00dfigen Wechselkursen, im Jahresdurchschnitt um nicht weniger als 15,9 Prozent gestiegen, das deutsche dagegen lediglich um 1,8 Prozent.<\/p>\n
Wenn es so weitergeht \u2013 hier kommt die Trendextrapolation ins Spiel \u2013, wenn es also so weitergeht, haben uns die Chinesen in 13 bis 14 Jahren bei den L\u00f6hnen eingeholt. Und wenn es dann noch weitergeht, wird aus Deutschland im Vergleich zu China ein Niedriglohnland, das f\u00fcr ausl\u00e4ndische Direktinvestitionen und normale deutsche Investitionen wieder attraktiv ist. Die Gewerkschaften brauchen sich dann nicht mehr von der Drohung der Unternehmer beeindrucken zu lassen, dass die Arbeitspl\u00e4tze ins Ausland verlagert werden, wenn ihre Lohnforderungen zu unversch\u00e4mt sind. Vielleicht erleben wir erst dann auch wieder eine richtige Lohn-Preisspirale und ein nachhaltig steigendes Zinsniveau.<\/p>\n
Am Ende, etwa im Jahr 2030, wird das chinesische BIP achtzehnmal gr\u00f6\u00dfer sein als das deutsche und viermal gr\u00f6\u00dfer als das amerikanische. Da hei\u00dft es sich warm anziehen und gute Beziehungen zum Reich der Mitte pflegen.<\/p>\n
Was k\u00f6nnte sich anders entwickeln als hier unterstellt? Das gr\u00f6\u00dfte Risiko besteht vermutlich darin, dass es zu \u00dcberinvestitionen in China und damit zu einem Crash der Aktienkurse und Immobilienpreise kommt, verbunden mit einer Finanzkrise, wie sie die Welt noch nicht gesehen hat, gefolgt von jahrzehntelangen Bem\u00fchungen von Haushalten und Unternehmen, ihre Bilanzen durch Schuldenabbau wieder ins Lot zu bekommen, also ihre Ausgaben einzuschr\u00e4nken. Bekanntlich ist das schon des \u00d6fteren vorhergesagt worden, aber bisher ist es China immer wieder gelungen, seinen Kopf aus der Schlinge zu ziehen. Vielleicht hilft es, dass wir es nicht mit einer echten Marktwirtschaft zu tun haben. Jetzt h\u00f6re ich aber auf!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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