{"id":10960,"date":"2018-07-13T18:55:55","date_gmt":"2018-07-13T16:55:55","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=10960"},"modified":"2018-07-13T18:57:16","modified_gmt":"2018-07-13T16:57:16","slug":"muessen-virtuelle-waehrungen-reguliert-werden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2018\/07\/13\/muessen-virtuelle-waehrungen-reguliert-werden_10960","title":{"rendered":"M\u00fcssen virtuelle W\u00e4hrungen reguliert werden?"},"content":{"rendered":"

\"Logo:<\/a>Exklusiv aus dem Wirtschaftsdienst:<\/a><\/em> Bitcoin und andere virtuelle W\u00e4hrungen werden zunehmend wichtiger. Sie sind kein Geld, aber werden von einem gr\u00f6\u00dfer werdenden Nutzerkreis als Zahlungsmittel und Verm\u00f6gensanlage verwendet. Notenbanken und Aufsichtsbeh\u00f6rden haben aber Risiken identifiziert und sehen Regulierungsbedarf. Zu den Herausforderungen z\u00e4hlen der Verbraucherschutz und die Bek\u00e4mpfung von Geldw\u00e4sche und Terrorismusfinanzierung. Welche Geldfunktionen virtuelle W\u00e4hrungen erf\u00fcllen, wie umfangreich der Markt ist, was bisher reguliert wurde und welche Regulierungen geplant sind, stellen Oliver Read und Karin Gr\u00e4slund in einem Beitrag<\/a> im aktuellen Wirtschaftsdienst<\/em> dar.
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\nDie derzeit bekannteste virtuelle W\u00e4hrung ist der Bitcoin, ein System, das auf Basis der Blockchain-Technologie funktioniert. Dabei wird „eine Art Buchhaltungsjournal\/Transaktionssammlung (distributed ledger) [verwendet], um die Gesamtheit der erzeugten Einheiten und der durchgef\u00fchrten Transaktionen nahezu nicht f\u00e4lschbar zu validieren und nachzuweisen.“ Neben dem Bitcoin gibt es noch ein ganzes B\u00fcndel weiterer virtueller W\u00e4hrungen. Inwieweit virtuelle W\u00e4hrungen Geldfunktionen erf\u00fcllen, ist umstritten: W\u00e4hrend Experten der Bank of England beispielsweise vom Bitcoin nur die Funktion der Recheneinheit erf\u00fcllt sehen, kommen IWF-Experten zu dem Schluss, der Bitcoin w\u00fcrden als Zahlungs- und Wertaufbewahrungsmittel verwendet, diene aber nicht als Recheneinheit.<\/p>\n

Die Marktkapitalisierung der virtuellen W\u00e4hrungen, von denen es aktuell mehr als 1000 gibt, \u00fcbersteigt mittlerweile weltweit 300 Mrd. Dollar. Davon ist nach wie vor der Bitcoin mit rund 40 Prozent die wichtigste W\u00e4hrung, gefolgt von Etherum und Ripple, wie die Autoren in einer Tabelle zeigen. Der Kurs des Bitcoin stieg 2017 mit fast 20 000 Dollar in fantastische H\u00f6hen, hat sich aber inzwischen auf etwas \u00fcber 6000 Dollar konsolidiert.<\/p>\n

Bislang werden virtuelle W\u00e4hrungen national oder gar EU-weit kaum oder nicht reguliert, was nicht zuletzt daran liegt, dass es unklar ist, ob sie als Geld, Fremdw\u00e4hrung, Ware oder Finanzinstrument aufgefasst werden k\u00f6nnen. Allerdings sehen die Finanzaufsichtsbeh\u00f6rden gro\u00dfen Handlungsbedarf: Zum einen aus Sicht des Verbraucherschutzes, weil die Handelsplattformen nicht sicher seien und Transaktionen f\u00fcr kriminelle Aktivit\u00e4ten missbraucht werden k\u00f6nnen. Hier hat die Europ\u00e4ische Bankenaufsicht (EBA) bereits eine Warnung ausgesprochen, die schw\u00e4chste Form einer m\u00f6glichen Regulierung. Ebenso die Banque de France, die vor dem spekulativen Charakter des Bitcoin-Konzepts warnt, das „in der Tat [\u2026] \u00c4hnlichkeiten zu einem Schneeballsystem auf[weist]“, so die Autoren. Zum anderen eignen sich virtuelle W\u00e4hrungen aufgrund der Anonymit\u00e4t der Nutzer, der dezentralen Architektur der Systeme und ihrer globalen Reichweite f\u00fcr kriminelle Aktivit\u00e4ten wie Geldw\u00e4sche, Drogenhandel und die Finanzierung terroristischer Aktivit\u00e4ten. Risiken f\u00fcr das System der gesetzlichen Zahlungsmittel werden dagegen als gering eingesch\u00e4tzt.<\/p>\n

Wo k\u00f6nnten Regulierungen ansetzen? M\u00f6gliche Ma\u00dfnahmen reichen von den bereits erw\u00e4hnten \u00f6ffentlichen Warnungen „\u00fcber die Regulierung bestimmter Marktteilnehmer bis hin zu Verboten“. Angesichts der erheblichen Ressourcen, die f\u00fcr eine umfassende Regulierung der Systeme virtueller W\u00e4hrungen ben\u00f6tigt w\u00fcrden, hat die EBA vorgeschlagen, sich zun\u00e4chst auf die potentiellen Risiken an den Schnittstellen zwischen reguliertem Finanzsystem und virtuellen W\u00e4hrungen zu konzentrieren. Ein anderer Schwerpunkt ist die internationale Abstimmung zur Bek\u00e4mpfung von Geldw\u00e4sche und Terrorismusfinanzierung. So hat die Financial Action Task Force (FATF), ein internationaler Zusammenschluss der Aufsichts- und Ermittlungsbeh\u00f6rden, einen Leitfaden mit Empfehlungen in Hinblick auf virtuelle W\u00e4hrungen erstellt und die Europ\u00e4ische Union hat diesen Problembereich explizit in ihrer Geldw\u00e4sche-Richtlinie ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n

Die G20-L\u00e4nder werden sich bei ihren Treffen in Buenos Aires im Juli und Ende November dieses Jahres mit dem Thema auseinandersetzen. Bislang haben sie sich darauf verpflichtet, „die FATF-Standards, soweit sie ‚crypto-assets‘ betreffen, umzusetzen“ und die Financial Action Task Force dazu aufgefordert,“ eine globale Implementierung der Standards voranzutreiben.“
\n<\/a>
\nLesen Sie hier exklusiv vorab ausf\u00fchrlich den Beitrag von Oliver Read und Karin Gr\u00e4slund aus der Juli-Ausgabe des Wirtschaftsdienst<\/em>:<\/p>\n

EU-Regulierung von Bitcoin und anderen virtuellen W\u00e4hrungen: erste Schritte<\/em><\/strong><\/a>, in: Wirtschaftdienst 7\/2018, S. 504-511<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Exklusiv aus dem Wirtschaftsdienst: Bitcoin und andere virtuelle W\u00e4hrungen werden zunehmend wichtiger. Sie sind kein Geld, aber werden von einem gr\u00f6\u00dfer werdenden Nutzerkreis als Zahlungsmittel und Verm\u00f6gensanlage verwendet. Notenbanken und Aufsichtsbeh\u00f6rden haben aber Risiken identifiziert und sehen Regulierungsbedarf. Zu den Herausforderungen z\u00e4hlen der Verbraucherschutz und die Bek\u00e4mpfung von Geldw\u00e4sche und Terrorismusfinanzierung. 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