{"id":1322,"date":"2010-01-24T13:18:45","date_gmt":"2010-01-24T12:18:45","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=1322"},"modified":"2010-01-24T15:56:28","modified_gmt":"2010-01-24T14:56:28","slug":"die-ultimative-dax-wette-zum-achten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2010\/01\/24\/die-ultimative-dax-wette-zum-achten_1322","title":{"rendered":"Die ultimative Dax-Wette zum Achten"},"content":{"rendered":"

Treue HERDENTRIEB-Leser kennen sie schon: die ultimative Dax-Wette. Anfang des Jahres wetten Marcus Rohwetter und ich, wo der Dax am Jahresende steht. Das tun wir nun schon zum achten Mal, wenngleich erst zum f\u00fcnften Mal im Blog (2006<\/a>, 2007<\/a>, 2008<\/a> und 2009<\/a>).<\/p>\n

Als Marcus und ich uns am Freitag in Hamburg nach langer Zeit mal wieder gesehen haben, beschlossen wir, nach dem Ergebnis der zehnten Wette mit Statistiken anzufangen. Dann schauen wir mal, ob man auf unsere Wette zocken kann. Genau, Sie haben richtig gelesen! Wir machen es dann wie die Investmentbanker und geben irgendwann Zertifikate raus\u2026<\/p>\n

In 30 Jahren wird sich ein Muster herausbilden, das mit einer Wahrscheinlichkeit von 80 Prozent Marcus Recht beh\u00e4lt, oder so \u00e4hnlich. Auf jeden Fall ist mein Anflug von Optimismus, den ich hier vor einem Jahr verbreitete, geschwunden. Marcus hat die Wette f\u00fcr 2009 klar gewonnen. <\/a>Nun steht es schon f\u00fcnf zu zwei gegen den einstigen Finanzredakteur. Das Fl\u00e4schchen Champagner wird in Hamburg, nicht in Frankfurt geleert!<\/p>\n

Hier also unsere Wette f\u00fcr 2010: Marcus tippt auf den Jahresendstand von 6873 Punkten beim Dax, ich halte mit 4500 dagegen.<\/strong>
\n
\nDie Schlachtordnung ist die gleiche wie im vergangenen Jahr: Marcus gibt den Optimisten, ich mime den Pessimisten. Warum ich aus den ganzen Niederlagen nichts lernen will? Weil ich immer zu fundamental an die Sache herangehe, weil ich den Herdentrieb zwar kenne, mir aber \u00fcber die Gef\u00fchlsschwankungen der Menschen kein objektives Urteil zu bilden vermag.<\/p>\n

Bei der Wette f\u00fcr 2009 habe ich erst einen Absturz vorausgesagt, dem dann ein kr\u00e4ftiger Aufschwung folgen sollte. Dass es aber eine Hausse wurde, die den Dax auf 6000 gef\u00fchrt hat, das will mir auch heute noch \u201enet in de Kopp hinein\u201c, wie die Hessen sagen. F\u00fcr mich ist es ein kleines Bl\u00e4schen, was wir da am Aktienmarkt gez\u00fcchtet haben. Und wenn es geplatzt ist, dann ist bei 4500 der faire Wert. Alles darunter sind Kaufkurse.<\/p>\n

Mein Konjunkturbild ist nach wie vor das W, also ein weiterer R\u00fcckschlag, bevor es hoffentlich nachhaltig nach der Krise aufw\u00e4rts geht. Der Aktienmarkt spielt aber das V. Hat er vergangene Woche begriffen, dass das mit dem V nichts wird? <\/p>\n

Die ganz fr\u00fchen Fr\u00fchindikatoren, die im vergangenen Jahr den Startschuss zur fulminanten Hausse gegeben haben, drehen schon ins Minus (Ausf\u00fchrliches zu den Fr\u00fchindikatoren hier<\/a>): Der ZEW zum vierten Mal, die Geldmenge M1 zum zweiten Mal. Die Erwartungskomponente beim Ifo in dieser Woche zum ersten Mal? Obacht ist angebracht. <\/p>\n

Soweit meine Begr\u00fcndung, die in das gro\u00dfe Bild eingebettet ist, das hier beschrieben worden ist.<\/a> Und wie begr\u00fcndet Bauchmensch Marcus seine Wette? <\/p>\n

Ende des laufenden Jahres wird der Dax bei 6873 Punkten stehen. So ungef\u00e4hr. Jedenfalls n\u00e4her an diesem Wert, als an den 4500 Punkten, die Robert f\u00fcr den 31.12.2010 erwartet. Warum, kann ich nicht sagen. Aber wer kann das schon?<\/em><\/p>\n

Schon in der Schule habe ich gelernt, das eine Rechenaufgabe umso schwieriger zu l\u00f6sen ist, je mehr Variablen sie enth\u00e4lt. Auf eine Dax-Prognose l\u00e4sst sich diese Erkenntnis wunderbar \u00fcbertragen. Schlie\u00dflich k\u00f6nnen unendlich viele Unbekannte die Entwicklung der B\u00f6rse beeinflussen: Finanz- und Naturkatastrophen, unerwartete Erfindungen, technologische Durchbr\u00fcche oder eine irgendwoher kommende irrationale Begeisterung der Anleger f\u00fcr irgendetwas. Man sollte nicht auf die Idee kommen, alle Eventualit\u00e4ten in Formeln fassen zu wollen.<\/em><\/p>\n

Niemand konnte vor einem Jahr ernsthaft vorhersagen, dass der Dax in 2009 eine derart erfreuliche Entwicklung nehmen w\u00fcrde. Die meisten Experten in Banken, Forschungsinstituten und Universit\u00e4ten haben beim Blick in die Zukunft grandios daneben gelegen. Jetzt wissen wir: Auch ihre Glaskugeln sind bestenfalls aus Milchglas. <\/em><\/p>\n

Machen wir uns also nicht zuviel Arbeit damit, die Unendlichkeit ergr\u00fcnden zu wollen. H\u00f6ren wir lieber auf unser Bauchgef\u00fchl. Meines sagt: 6873!<\/em><\/p>\n

Topp die Wette gilt!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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