{"id":151,"date":"2007-04-11T13:51:23","date_gmt":"2007-04-11T11:51:23","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=151"},"modified":"2007-04-11T13:51:23","modified_gmt":"2007-04-11T11:51:23","slug":"tausche-amerikanische-gegen-japanische-aktien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/04\/11\/tausche-amerikanische-gegen-japanische-aktien_151","title":{"rendered":"Tausche amerikanische gegen japanische Aktien"},"content":{"rendered":"<p>Die amerikanische Wirtschaft schaltet einen Gang herunter, im Rest der Welt brummt es. Diese Abkopplung erlaubt das lang ersehnte Ausbalancieren der globalen Ungleichgewichte, abzulesen an dem irrsinnig hohen amerikanischen Leistungsbilanzdefizit. Was f\u00fcr den Volkswirten das Traumszenario ist, bereitet dem Anleger Kopfschmerzen. Denn der amerikanische Kapitalmarkt gibt noch immer den Takt an den internationalen Finanzm\u00e4rkten vor. Und f\u00fcr amerikanische Anlagen sieht es derzeit alles andere als rosig aus &#8211; sie sind schlicht \u00fcberbewertet. Das gilt f\u00fcr die Aktien, genauso wie f\u00fcr die Unternehmensanleihen, die Immobilien und nat\u00fcrlich ganz besonders f\u00fcr den Dollar.<\/p>\n<p>Wenn aber amerikanische Aktien zur Schw\u00e4che neigen und der Dollar abwertet, haben auch die \u00fcbrigen westlichen Aktienm\u00e4rkte wenig Potenzial nach oben. Eine aufwertende W\u00e4hrung ist in der Regel negativ f\u00fcr die heimischen Titel, hinzu kommt die starke Abh\u00e4ngigkeit von der Entwicklung des US-Aktienmarktes.<\/p>\n<p>Unter den gro\u00dfen M\u00e4rkten entpuppt sich der japanische als die wahre Sch\u00f6nheit. Die Gewinne in Japan steigen rasant, die Lohnst\u00fcckkosten fallen, w\u00e4hrend die Output-Preise anziehen, sowohl im Industriesektor als auch bei den Dienstleistungen. Wenn Japan von den internationalen Anlegern wiederentdeckt wird, d\u00fcrfte auch der v\u00f6llig unterbewertete Yen anziehen. Dann h\u00e4tte sich der rechtzeitige Einstieg erst recht gelohnt.<\/p>\n<p>Mehr zu den Aussichten f\u00fcr Anleihen, Wechselkursen und Emerging Markets in meinem monatlichen Ausblick:<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/track.webtrekk.de\/999999122331222\/re.pl?c=de.blog.herdentrieb.pdf-download&#038;t=https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/old\/Wermuths_Investment_Outlook_April_2007.pdf\" title='Wermuth\\&#39;s Investment Outlook - Feb 2007'>Wermuth&#8217;s Investment Outlook &#8211; April 2007<\/a>*) (pdf, 229 KB)<\/p>\n<p><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die amerikanische Wirtschaft schaltet einen Gang herunter, im Rest der Welt brummt es. Diese Abkopplung erlaubt das lang ersehnte Ausbalancieren der globalen Ungleichgewichte, abzulesen an dem irrsinnig hohen amerikanischen Leistungsbilanzdefizit. Was f\u00fcr den Volkswirten das Traumszenario ist, bereitet dem Anleger Kopfschmerzen. Denn der amerikanische Kapitalmarkt gibt noch immer den Takt an den internationalen Finanzm\u00e4rkten vor. 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