{"id":164,"date":"2007-05-15T15:53:03","date_gmt":"2007-05-15T13:53:03","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=164"},"modified":"2007-05-15T15:53:03","modified_gmt":"2007-05-15T13:53:03","slug":"die-dynamik-ist-ungebrochen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/15\/die-dynamik-ist-ungebrochen_164","title":{"rendered":"Die Dynamik ist ungebrochen"},"content":{"rendered":"

BIP Deutschland, Q1 2007<\/p>\n

Die Optimisten haben recht behalten. Nach der vorl\u00e4ufigen Berechnung des Statistischen Bundesamtes<\/a> ist das reale Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal saisonbereinigt um 0,5 Prozent gegen\u00fcber dem vierten Quartal 2006 gestiegen. Dass es nicht noch mehr war, lag vor allem am schwachen privaten Konsum. Hier hat sich die Mehrwertsteuererh\u00f6hung bemerkbar gemacht. Sie hat das Wachstum ged\u00e4mpft. Zu einer regelrechten Delle kam es aber nicht. Die Dynamik, die im letzten Jahr eingesetzt hat, ist ungebrochen.
\n
\nHERDENTRIEB hatte sich mit seinem Optimismus weit vorgewagt (hier<\/a> und hier<\/a>) – und aufgrund der positiven Zahlen zur Industrieproduktion selbst ein Wachstum von einem Prozent f\u00fcr m\u00f6glich gehalten. Der Konsens der Analysten ging von einem mageren Plus in H\u00f6he von 0,3 Prozent aus. Wir lagen nicht ganz so stark daneben, wie der erste Blick auf die Zahlen vermuten l\u00e4sst. Denn das vierte Quartal ist nach oben revidiert worden. Ohne die Revision w\u00e4re das BIP im ersten Quartal um 0,7 Prozent gestiegen!<\/p>\n

Der Anstieg der Industrieproduktion hatte im M\u00e4rz etwas nachgelassen<\/a>, so dass sie im ersten Quartal nur um 1,7 Prozent \u00fcber dem Vorquartal lag, das war weniger als wir aufgrund des Besch\u00e4ftigungsanstiegs erwartet hatten. Ebenso kam es beim Bau nach der kr\u00e4ftigen Expansion in den vier vorangegangenen Monaten im M\u00e4rz zu einem R\u00fcckgang der Produktion. Von daher waren wir etwas zu optimistisch, was das erste Quartal anbetrifft. Die Aussichten f\u00fcr den weiteren Verlauf des Jahres sind aber unver\u00e4ndert positiv. Die Auftragseing\u00e4nge in der Industrie sind unvermindert hoch, so dass die Dynamik anhalten wird.<\/p>\n

Die Europ\u00e4ische Kommission hat am heutigen Dienstag ihre monatliche Wachstumsprognose f\u00fcr Euroland<\/a> ver\u00f6ffentlicht. Sie rechnet im Mittel f\u00fcr die n\u00e4chsten zwei Quartale mit einen Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts von 0,65 Prozent und im vierten Quartal mit 0,55 Prozent. Die gute Auftragslage und die im Vergleich weiterhin niedrigen Lohnst\u00fcckkosten lassen vermuten, dass die deutsche Wirtschaft mindestens im Durchschnitt der Mitgliedsl\u00e4nder der W\u00e4hrungsunion wachsen wird, eher dar\u00fcber, also mit mindestens 0,6 Prozent in den folgenden Quartalen. Ein Wachstum von 3 Prozent in diesem Jahr ist demnach bei dem schon im ersten Quartal bestehenden \u00dcberhang von 2 Prozent durchaus realistisch. W\u00fcrde das Bruttoinlandsprodukt ab jetzt stagnieren, h\u00e4tte man n\u00e4mlich schon 2 Prozent Wachstum f\u00fcr dieses Jahr in der Tasche, den um so viel liegt das BIP im ersten Quartal \u00fcber dem Durchschnitt von 2006.<\/p>\n

Um die Entwicklung der Investitionen braucht man sich kaum Sorgen zu machen, wie im letzten Jahr haben sie auch im ersten Quartal das Wachstum getragen. Die Unbekannte auf der Nachfrageseite ist weiterhin der private Konsum. Wenn im ersten Quartal der Effekt der Mehrwertsteuererh\u00f6hung auf den privaten Konsum verarbeitet worden ist, kann man mindestens davon ausgehen, dass vom Konsum in den kommenden Quartalen kein negativer Beitrag mehr kommt. Wahrscheinlicher ist, dass er angesichts des Besch\u00e4ftigungsanstiegs und der h\u00f6heren Tarifabschl\u00fcsse in diesem Jahr positiv zum Wachstum beitragen wird. Das Hoch beim Konsumentenvertrauen im April<\/a> deutet an, dass die Zuversicht in eine freundlichere Zukunft wieder zur\u00fcckkehrt. Was auch bitter n\u00f6tig ist, denn ohne Konsum wird es kein anhaltendes Wachstum geben.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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