{"id":165,"date":"2007-05-16T14:17:40","date_gmt":"2007-05-16T12:17:40","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=165"},"modified":"2007-05-16T14:17:40","modified_gmt":"2007-05-16T12:17:40","slug":"kredit-alarm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165","title":{"rendered":"Kredit-Alarm"},"content":{"rendered":"

Die Daten der deutschen Kreditstatistik sind alarmierend. Trotz Aufschwung schw\u00e4cht sich die Kreditnachfrage schon wieder ab. Das spricht nicht gerade f\u00fcr ein reibungsloses Funktionieren des hiesigen Kapitalismus. Ist der Aufschwung, bevor er begonnen hat, schon wieder vorbei? Oder ist die schwache Kreditnachfrage lediglich Ausdruck der enormen Schieflage der deutschen Volkswirtschaft, der zu hohen Gewinne und zu geringen L\u00f6hne? Ich tippe auf Letzteres.
\n<\/p>\n

Kredite an Private, DE EWU<\/p>\n

Zur Erinnerung: Normalerweise sind es die Kredite mit ihrem Zins, die die Dynamik in den Kapitalismus bringen. Sie sorgen f\u00fcr den Zwang im kapitalistischen System, morgen mehr zu produzieren als heute. Als ich meine ber\u00fchmte Wachstumswette begr\u00fcndet hatte, war es die damalige Lockerung der Kreditvergabe, die meinen Optimismus st\u00fctzte.<\/a> Eigentlich m\u00fcsste ich nun wieder pessimistisch werden, da heute die Nachfrage schlapp macht. Aber so leicht kippt mein Optimismus nicht.<\/p>\n

Zun\u00e4chst zur Analyse: Es gibt eigentlich nur einen guten Grund, warum die Unternehmen, trotz anziehender Investitionen so wenig Kredit nachfragen. Sie schwimmen in Geld. Sie k\u00f6nnen die Investitionen aus dem Cash-Flow bezahlen. Warum schwimmen sie in Geld? Na, weil dank der krassen Lohnzur\u00fcckhaltung in diesem unserem Land, die Gewinne ins Unermessliche gestiegen sind \u2013 und weiter steigen. Auch dieses Jahr gehe ich von nochmals fallenden Lohnst\u00fcckkosten aus, sprich \u00fcberproportional ansteigenden Unternehmensgewinnen.<\/p>\n

Die in der westlichen Welt wohl einmalige Lohnzur\u00fcckhaltung sorgt gleichzeitig auch daf\u00fcr, dass die privaten Haushalte, also Sie und ich, den Teufel tun werden, uns zu verschulden. Seit rund zehn Jahren stagnieren die Realeinkommen, in den vergangenen Jahren sind sie sogar gesunken. Schreiben die Menschen diesen Trend fort, ist es selbstm\u00f6rderisch, Schulden zu machen. Denn die Schuldenlast w\u00fcrde von Jahr zu Jahr erdr\u00fcckender. Es m\u00fcsste auf immer mehr verzichtet werden, um Zins und Tilgung leisten zu k\u00f6nnen. Wer will das schon? Wenn das Morgen schlechter wird als das Heute, deformiert der Kapitalismus.<\/p>\n

Deshalb sind kr\u00e4ftige Lohnerh\u00f6hungen so unerl\u00e4sslich. Nur, wenn die Menschen wieder positive Einkommenserwartungen \u2013 und zwar real, also die die Inflation \u00fcbersteigen \u2013 haben, werden sie auch wieder Kredite aufnehmen. Erst dann kann das Ende der deutschen Sondersituation ausgerufen werden.<\/p>\n

Denn, realwirtschaftlich gesprochen, bedeutet die schwache Kreditnachfrage nicht viel anderes, als dass das Land am Tropf der Exporte h\u00e4ngt. Dorthin str\u00f6mt unser Geld in Form von Kredit, damit sich das Ausland unsere G\u00fcter kaufen kann. Doch was, wenn die Weltwirtschaft mal schw\u00e4chelt? Dann hat es sich schnell ausgeaufschwungt. Das ist meine Sorge.<\/p>\n

Meine Hoffnung: Dieses und n\u00e4chstes Jahr dreht die Einkommenserwartung. Die Menschen sparen nicht nur weniger (was sie \u00fcbrigens auch 2006 schon taten), sondern sie greifen wieder mutig zum Kredit, kaufen sich ihr H\u00e4uschen. Bis es so weit ist, bricht die Weltwirtschaft nicht zusammen. Dann spricht nicht mehr viel gegen das goldene Jahrzehnt. Denn dann steigen die Immobilienpreise – das erste Mal seit mehr als zehn Jahren, dann setzt der Verm\u00f6genseffekt ein und es wird lukrativ so rasch wie m\u00f6glich den Wunsch nach den eigenen vier W\u00e4nden zu realisieren. Dann holt Deutschland das nach, was fast alle reichen L\u00e4nder in den vergangenen Jahren erlebt haben (mit Ausnahme Japans). Selbst eine schw\u00e4chelnde Weltwirtschaft braucht uns dann nicht mehr schrecken.<\/p>\n

Ceterum censeo: Die L\u00f6hne m\u00fcssen steigen, schnell und ansehnlich.<\/p>\n

PS: Einen Dank an meinen Kollegen Norbert H\u00e4ring vom Handelsblatt, der HERDENTRIEB seine Kreditdaten zur Verf\u00fcgung gestellt hat. Hier ein Link zu seinem Artikel, der gestern erschienen ist.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Daten der deutschen Kreditstatistik sind alarmierend. Trotz Aufschwung schw\u00e4cht sich die Kreditnachfrage schon wieder ab. Das spricht nicht gerade f\u00fcr ein reibungsloses Funktionieren des hiesigen Kapitalismus. Ist der Aufschwung, bevor er begonnen hat, schon wieder vorbei? Oder ist die schwache Kreditnachfrage lediglich Ausdruck der enormen Schieflage der deutschen Volkswirtschaft, der zu hohen Gewinne und […]<\/p>\n","protected":false},"author":59,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[9,14],"tags":[],"class_list":["post-165","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-konjunktur-und-wirtschaftspolitik","category-wissen-und-glauben"],"yoast_head":"\nKredit-Alarm - Herdentrieb<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Kredit-Alarm - Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Die Daten der deutschen Kreditstatistik sind alarmierend. Trotz Aufschwung schw\u00e4cht sich die Kreditnachfrage schon wieder ab. Das spricht nicht gerade f\u00fcr ein reibungsloses Funktionieren des hiesigen Kapitalismus. Ist der Aufschwung, bevor er begonnen hat, schon wieder vorbei? Oder ist die schwache Kreditnachfrage lediglich Ausdruck der enormen Schieflage der deutschen Volkswirtschaft, der zu hohen Gewinne und […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2007-05-16T12:17:40+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/old\/Kredite_an_Private.gif\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165\",\"name\":\"Kredit-Alarm - Herdentrieb\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\"},\"datePublished\":\"2007-05-16T12:17:40+00:00\",\"dateModified\":\"2007-05-16T12:17:40+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Kredit-Alarm\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/\",\"name\":\"Herdentrieb\",\"description\":\"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\",\"name\":\"Robert von Heusinger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Robert von Heusinger\"},\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Kredit-Alarm - Herdentrieb","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Kredit-Alarm - Herdentrieb","og_description":"Die Daten der deutschen Kreditstatistik sind alarmierend. Trotz Aufschwung schw\u00e4cht sich die Kreditnachfrage schon wieder ab. Das spricht nicht gerade f\u00fcr ein reibungsloses Funktionieren des hiesigen Kapitalismus. Ist der Aufschwung, bevor er begonnen hat, schon wieder vorbei? Oder ist die schwache Kreditnachfrage lediglich Ausdruck der enormen Schieflage der deutschen Volkswirtschaft, der zu hohen Gewinne und […]","og_url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165","og_site_name":"Herdentrieb","article_published_time":"2007-05-16T12:17:40+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/old\/Kredite_an_Private.gif"}],"author":"Robert von Heusinger","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@zeitonline","twitter_site":"@zeitonline","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Robert von Heusinger","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"3\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165","name":"Kredit-Alarm - Herdentrieb","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website"},"datePublished":"2007-05-16T12:17:40+00:00","dateModified":"2007-05-16T12:17:40+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/16\/kredit-alarm_165#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Kredit-Alarm"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/","name":"Herdentrieb","description":"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4","name":"Robert von Heusinger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","caption":"Robert von Heusinger"},"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger"}]}},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/165","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/59"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=165"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/165\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=165"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=165"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=165"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}