{"id":167,"date":"2007-05-22T18:04:52","date_gmt":"2007-05-22T16:04:52","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=167"},"modified":"2007-05-22T18:04:52","modified_gmt":"2007-05-22T16:04:52","slug":"mit-staatsanleihen-auf-den-knall-warten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/22\/mit-staatsanleihen-auf-den-knall-warten_167","title":{"rendered":"Mit Staatsanleihen auf den Knall warten"},"content":{"rendered":"<p>Die internationalen Finanzm\u00e4rkte sind noch immer in bester Laune, getreu dem alten H\u00e4ndlerspruch: The trend is your friend.. Doch mit jedem Tag, an dem die Aktien steigen und die Risikoaufschl\u00e4ge sinken, nimmt die Wahrscheinlichkeit eines gro\u00dfen Knalls zu. Wann es scheppert und wie stark die Korrektur ausf\u00e4llt, ist wie immer ungewiss. Gewiss ist jedoch: Eine massive Korrektur der Assetpreise wirkt deflation\u00e4r, nicht inflation\u00e4r.<\/p>\n<p>Ausl\u00f6ser der Krise k\u00f6nnten die hei\u00df gelaufenen Emerging Markets sein. Die Korrektur der chinesischen Aktien etwa wird erst das Wachstum in den asiatischen Staaten bremsen, dann die Nachfrage nach Rohstoffen, weshalb danach auch alle anderen Schwellenl\u00e4nder in arge Bedr\u00e4ngnis geraten, weil die Einnahmen aus den Rohstoffexporten sinken werden.<\/p>\n<p>Deshalb ist eine Umschichtung in Staatsanleihen keine schlechte Idee. Nur so lassen sich die zunehmenden Risiken aus den anderen Assetklassen hedgen. Die unterbewertesten Titel sind nach wie vor japanische Anleihen, weil der Yen so spottbillig ist. Aber auch mit Euro-Staatsanleihen oder Treasuries l\u00e4sst es sich auf den Knall warten.<\/p>\n<p>Mehr zu den Aussichten f\u00fcr Anleihen, Wechselkursen und Emerging Markets in meinem monatlichen Ausblick:<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/track.webtrekk.de\/999999122331222\/re.pl?c=de.blog.herdentrieb.pdf-download&#038;t=https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/old\/Wermuths_Investment_Outlook_May_2007.pdf\" title='Wermuth\\&#39;s Investment Outlook - May 2007'>Wermuth&#8217;s Investment Outlook &#8211; May 2007<\/a>*) (pdf, 213 KB)<\/p>\n<p><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die internationalen Finanzm\u00e4rkte sind noch immer in bester Laune, getreu dem alten H\u00e4ndlerspruch: The trend is your friend.. 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