{"id":169,"date":"2007-05-24T22:12:15","date_gmt":"2007-05-24T20:12:15","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=169"},"modified":"2007-05-24T22:12:15","modified_gmt":"2007-05-24T20:12:15","slug":"der-konsum-sichert-den-aufschwung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/05\/24\/der-konsum-sichert-den-aufschwung_169","title":{"rendered":"Der Konsum sichert den Aufschwung"},"content":{"rendered":"

Ifo Geschäftsklima - Mai 2007<\/p>\n

Die Zukunft des Aufschwungs in Deutschland h\u00e4ngt am inl\u00e4ndischen Konsum. Im ersten Quartal war der private Verbrauch ordentlich eingebrochen. Die Mehrwertsteuererh\u00f6hung und Vorzieheffekte im vergangenem Jahr haben ihre Wirkung gezeigt. Aber jetzt spricht alles daf\u00fcr, dass sich die gr\u00f6\u00dfte Komponente der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage zu einer soliden Basis des Aufschwungs entwickelt. Die unver\u00e4ndert gute Stimmung bei den Unternehmen, die der am heutigen Donnerstag ver\u00f6ffentlichte Ifo Gesch\u00e4ftsklimaindex<\/a> anzeigt, spiegelt diese Erwartung wieder. Mit 108,6 Punkten liegt er wie im April auf dem zweith\u00f6chsten Niveau seit der Wiedervereinigung. Die Beurteilung der aktuelle Lage war im Mai zwar leicht r\u00fcckl\u00e4ufig, aber die Gesch\u00e4ftserwartungen f\u00fcr die n\u00e4chsten sechs Monate haben sich im Mai noch einmal verbessert. Der Optimismus, dass die deutsche Wirtschaft im weiteren Verlauf das Jahres kr\u00e4ftig wachsen wird, zeigt sich in den Investitionsausgaben der Unternehmen. Sie bauen ihre Produktionskapazit\u00e4ten aus und setzen auf einen verst\u00e4rkten Anstieg der Nachfrage.
\n
\nPrivate Konsumausgaben, DE<\/p>\n

Wie bereits letzte Woche gemeldet, war das Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal real und saisonbereinigt um 0,5 Prozent gegen\u00fcber dem vierten Quartal gestiegen<\/a>. Das ist mehr, als die Mehrzahl der Analysten und Volkswirte erwartet hatten und es ist ein Ausweis f\u00fcr die gro\u00dfe Dynamik und die \u00fcber den Tage hinaus angelegt Orientierung der Unternehmen. Denn wie die am heutigen Donnerstag vom Statistischen Bundesamt ver\u00f6ffentlichten Zahlen<\/a> zeigen, war der R\u00fcckgang des privaten Konsums gewaltig. Um nicht weniger als 1,4 Prozent war er gegen\u00fcber dem Vorquartal gesunken und er lag sogar 0,5 Prozent unter dem Wert des ersten Quartals 2006. Ein solcher R\u00fcckgang sollte unter anderen Umst\u00e4nden Grund genug sein \u00fcber eine veritable Rezession nach zu denken. Aber die Sache sieht anders aus..<\/p>\n

Ausrüstungsinvestitionen, DE<\/p>\n

Der fiskalische D\u00e4mpfer durch die Mehrwertsteuererh\u00f6hung war einkalkuliert. Das hatte schon das ungew\u00f6hnliche Auseinanderlaufen von Industrieproduktion und Einzelhandelsums\u00e4tzen gezeigt. Die Unternehmen haben weiter kr\u00e4ftig investiert. Die Ausr\u00fcstungsinvestitionen im ersten Quartal sind real und saisonbereinigt um 5,5 Prozent gegen\u00fcber dem Vorquartal gestiegen. Im Vorjahresvergleich waren es 9,5 Prozent. Und die Unternehmen haben ihre L\u00e4ger gef\u00fcllt. Die sogenannten Vorratsinvestitionen haben mit 2,2 Prozent zum Wachstum im ersten Quartal beigetragen. Daf\u00fcr, dass dies nicht der Ausdruck einer unerwartete Absatzkrise ist, gibt es zwei Gr\u00fcnde, zum einen gab es im vierten Quartal einen ungew\u00f6hnlich gro\u00dfen Abbau bei den Vorratsinvestitionen, zum anderen wird man m\u00f6glichen Lieferengp\u00e4ssen vorbeugen wollen, mit denen zurechnen ist, wenn die Nachfrage durch den sich erholenden privaten Konsum im Laufe des Jahres einen weiteren Schub bekommt.<\/p>\n

Konsumausgaben des Staates, DE<\/p>\n

Auch der Staat hat mit seinen Ausgaben das Wachstum gest\u00fctzt. Bei einer zunehmend g\u00fcnstigen Haushaltslage hat er der Expansion einen zus\u00e4tzlichen Impuls gegeben. Die gute Nachricht dabei ist: Es gibt einen kr\u00e4ftigen Anstieg der \u00f6ffentlichen Investitionen. Sie lagen real um 16,7 Prozent \u00fcber dem Vorquartal. Endlich wird wieder in die Infrastruktur investiert. Die Konsumausgaben des Staates sind im Quartalsvergleich um 2,1 Prozent gestiegen und haben ebenfalls den negativen Effekt des privaten Konsums abgefedert. Der wachstumsbedingte R\u00fcckgang der Defizitquote wird der \u00f6ffentlichen Hand auch weiterhin den Spielraum geben gesamtwirtschaftlich stabilisierend zu wirken und die notwendigen Zukunftsinvestitionen zu t\u00e4tigen.<\/p>\n

Exporte - VGR, DE<\/p>\n

Die Exporte lagen im ersten Quartal leicht unter denen im vierten Quartal 2006. Im Jahresvergleich sind sie aber dennoch mit 10 Prozent expandiert. Es gibt keinen Grund, dass von den Exporten auch in den n\u00e4chsten Quartalen noch einmal ein Wachstumsd\u00e4mpfer kommt. Im Gegenteil die Wettbewerbsf\u00e4higkeit der deutschen Unternehmen ist hervorragend. Die Lohnst\u00fcckkosten in der Industrie sind weiter im Sinkflug. Im ersten Quartal lagen sie um 15 Prozent unter dem Niveau von Anfang 2002. Auch ein zunehmend fester Euro sollte also kein Hindernis sein, dass die deutsche Wirtschaft weiter vom wachsenden Weltmarkt profitiert.<\/p>\n

Die Unternehmen machen immer noch gute Gewinn, erweitern ihre Kapazit\u00e4ten und das Wichtigste: sie steigern die Zahl ihrer Besch\u00e4ftigten. Neben der Anpassung an den Mehrwertsteuerschock ist die Zunahme fester Besch\u00e4ftigungsverh\u00e4ltnisse und der zu erwartende Anstieg der realen Einkommen der wichtigste Grund, dass sich der private Konsum wohl schon in diesem Quartal wieder stabilisiert und sich im weiteren Verlauf des Jahres zur festen Basis der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage mausert. Die Breite des Aufschwungs, die sich auf der Angebotsseite im Besch\u00e4ftigungsanstieg in allen Unternehmensbereichen zeigt, w\u00e4re dann auch auf der Nachfrageseite gegeben.<\/p>\n

Nachtrag: Auch die OECD hat die Wachstumsprognose f\u00fcr Deutschland heraufgesetzt. In ihrem heute ver\u00f6ffentlichten Economic Outlook erwartet sie jetzt 2,9 Prozent f\u00fcr dieses Jahr<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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