{"id":1691,"date":"2010-04-12T15:20:38","date_gmt":"2010-04-12T13:20:38","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=1691"},"modified":"2019-10-02T10:51:19","modified_gmt":"2019-10-02T08:51:19","slug":"es-lauft-gar-nicht-so-schlecht-anleihen-und-aktien-profitieren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2010\/04\/12\/es-lauft-gar-nicht-so-schlecht-anleihen-und-aktien-profitieren_1691","title":{"rendered":"Es l\u00e4uft gar nicht so schlecht &#8211; Anleihen und Aktien profitieren"},"content":{"rendered":"<p>Nach wie vor expandiert die Weltwirtschaft real mit Verlaufsraten von etwa 4 Prozent, die Schwellenl\u00e4nder sogar mit Raten von rund 6 1\/2 Prozent. Besonders die Industrieproduktion und der Welthandel ziehen stark an. Eine Folge davon ist der neue Boom der Rohstoffpreise, der wiederum dazu gef\u00fchrt hat, dass die Inflationsraten bei den Verbraucherpreisen kr\u00e4ftig gestiegen sind. Im OECD-Bereich sinkt die Kerninflation aber immer noch, so dass die Zentralbanken bei ihrer Politik des leichten Geldes bleiben d\u00fcrften. Das ist positiv f\u00fcr die Bondm\u00e4rkte. Die Aktienkurse profitieren ebenfalls von niedrigen Zinsen und &#8211; wegen der niedrigen Kapazit\u00e4tsauslastung und dem Anspringen der Nachfrage &#8211; von zu erwartenden Produktivit\u00e4tsgewinnen. Zudem sind die Kurse noch weit von ihren fr\u00fcheren H\u00f6chstst\u00e4nden entfernt. Das gilt allerdings nicht f\u00fcr die Schwellenl\u00e4nder. Dort sind die Aussichten f\u00fcr Aktien bis auf Weiteres nicht so positiv: Die Notenbankzinsen steigen, der Grad der Auslastung ist bereits hoch, und die Kursgewinne des vergangenen Jahres waren bereits betr\u00e4chtlich.<\/p>\n<p>Ich pl\u00e4diere daf\u00fcr, den Yuan an den Dollar gekoppelt zu lassen, erwarte Kursgewinne bei den Rohstoffw\u00e4hrungen, und denke, dass es f\u00fcr den Euro von nun an wieder nach oben gehen wird.<\/p>\n<p>Die Risiken geraten angesichts der positiven Entwicklungen ein bisschen aus dem Blickfeld, ich behalte sie aber im Auge. Es ist schwer zu leugnen, dass die keynesianische Politik erfolgreich war und es gar nicht so unwahrscheinlich ist, dass wir es inzwischen mit einem sich selbst tragenden Aufschwung zu tun haben. Genie\u00dfen wir den Augenblick!<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zu den Aussichten f\u00fcr Aktien, Bonds, Rohstoffe und W\u00e4hrungen in den wichtigsten Schwellen- und Industriel\u00e4ndern in meinem neusten Investment Outlook:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2010\/04\/Wermuths_Investment_Outlook_April_2010.pdf\" title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - April 2010\">Wermuth\u2019s Investment Outlook &#8211; April 2010<\/a>*) (pdf, 223 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%\"><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nach wie vor expandiert die Weltwirtschaft real mit Verlaufsraten von etwa 4 Prozent, die Schwellenl\u00e4nder sogar mit Raten von rund 6 1\/2 Prozent. 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