{"id":177,"date":"2007-06-21T22:20:04","date_gmt":"2007-06-21T20:20:04","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=177"},"modified":"2007-06-21T22:20:04","modified_gmt":"2007-06-21T20:20:04","slug":"renditen-bei-staatsanleihen-wieder-attraktiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/06\/21\/renditen-bei-staatsanleihen-wieder-attraktiv_177","title":{"rendered":"Renditen bei Staatsanleihen wieder attraktiv"},"content":{"rendered":"

Der starke Kursverlust bei den Staatanleihen in der j\u00fcngsten Zeit ist das Ergebnis einer \u00dcberreaktion. Sie wurde durch die Angst gesch\u00fcrt, dass die Zeit weltweit niedriger Inflationsraten zu Ende sein k\u00f6nnte. Diese Bef\u00fcrchtung ist aber unbegr\u00fcndet, denn die Produktionskapazit\u00e4ten expandieren immer noch st\u00e4rker als die Nachfrage und die Geldpolitik ist auf der Hut. So sind die Inflationserwartungen im Euroraum auf dem von der EZB gew\u00fcnschten Niveau fest verankert und auch das Inflationsziel von 1,5 Prozent (Kernrate), das die Fed anzustreben scheint, ist bei den gegebenen Rahmendaten der US Wirtschaft glaubw\u00fcrdig.<\/p>\n

Auf ihrem derzeitigen Niveau sind Staatsanleihen wieder eine attraktive Alternative zu Aktien und anderen Anlageklassen. Die reale Rendite 10-j\u00e4hriger Treasuries bewegt sich zwischen 3,5 und 3,75 Prozent und die 10-j\u00e4hriger Bundesanleihen liegt im Bereich von 2,7 Prozent. Durch die zu erwartende straffere Geldpolitik in vielen L\u00e4ndern wird der Druck der Zinsen am kurzen Ende das Aufw\u00e4rtspotential von Anleihen allerdings begrenzen.<\/p>\n

Mehr zu den Aussichten f\u00fcr Anleihen, Aktien und Emerging Markets in meinem monatlichen Ausblick:<\/p>\n

Wermuth’s Investment Outlook – June 2007<\/a>*) (pdf, 306 KB)<\/p>\n

*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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