beim Ifo Index die Erwartungen nach unten<\/a>. Nachdem die 7000 vom M\u00fcnchner Ifo Institut befragten Unternehmen ihre Gesch\u00e4ftserwartungen f\u00fcr die folgenden sechs Monate seit M\u00e4rz immer besser eingesch\u00e4tzt hatten, ist der Index im Juni deutlich um zwei Punkte gesunken. Auch die Beurteilung der aktuellen Lage hat sich verschlechtert. Hier ist der Wert um 1,1 Punkte gefallen. Um hieraus aber auf eine deutliche Abschw\u00e4chung der Konjunktur oder gar auf einen Wendepunkte zu schlie\u00dfen, muss man schon eine ordentliche Portion Pessimismus mitbringen.
\n
\nDenn der Ifo Index ist im Juni exakt auf seinen vergleichsweise hohen Wert vom Februar zur\u00fcckgefallen. Im Quartalsdurchschnitt liegen die Erwartungen der Unternehmen immer noch \u00fcber denen des ersten Quartals. Gleichwohl ist dies kein Grund um sich beruhigt zur\u00fcckzulehnen, denn die Wirtschaftsdaten, die bislang bis zum April vorliegen, sind eher ern\u00fcchternd.<\/p>\nDie Industrieproduktion ohne Bau ist um 2,3 Prozent gegen\u00fcber dem M\u00e4rz eingebrochen und auch beim Auftragseingang der Industrie gab es im April einen R\u00fcckgang um 1,2 Prozent im Vormonatsvergleich (jeweils real und saisonbereinigt).<\/p>\n
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Die realen Einzelhandelsums\u00e4tze ohne Kfz Handel haben sich nach dem Einbruch im ersten Quartal im April gerade einmal auf den Vorjahreswert stabilisiert. Schlie\u00dft man den Kfz Handel mit ein, liegen die Ums\u00e4tze saisonbereinigt aber immer noch um 2 Prozent unter dem Wert vom April 2006.<\/p>\n
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F\u00fcr eine Prognose, wie sich das reale Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal entwickelt hat, ist es auf der Grundlage dieser Daten noch viel zu fr\u00fch. Wenn sich der R\u00fcckgang der Konjunkturerwartungen der Unternehmen aber verfestigt, wird dies die Dynamik des Aufschwungs schw\u00e4chen, denn dann d\u00fcrfte der Besch\u00e4ftigungszuwachs nicht so hoch ausfallen, wie bisher allgemein angenommen. Das wiederum w\u00fcrde die Aussicht auf eine deutliche Erholung des privaten Verbrauchs stark beeintr\u00e4chtigen. Bei aller Unsicherheit, die zur Zeit \u00fcber den weiteren Konjunkturverlauf herrscht, sendet der Ifo Index von heute daher ein klares Signal aus, und zwar an die Europ\u00e4ische Zentralbank: Die Zinserh\u00f6hungen beginnen zu bei\u00dfen. Genau vor 18 Monaten hat die EZB mit dem Erh\u00f6hungsreigen begonnen. Und als Daumenregel gelten 18 Monaten als die Zeit, bis sich Zinserh\u00f6hungen in der Realwirtschaft bemerkbar machen. Der Wachstumsoptimismus der Notenbanker, der in Wirklichkeit eine Heiden-Inflationsangst ist, ist \u00fcbertrieben. Weitere Zinserh\u00f6hungen zum Abbremsen der Konjunkturerholung sind kaum n\u00f6tig. Auf jeden Fall muss sich die Zentralbank nun Zeit lassen, bevor sie noch einmal die Zinsen erh\u00f6ht<\/a>. Der von den Finanzm\u00e4rkten im September erwartete n\u00e4chste Zinsschritt auf 4,25 Prozent darf getrost nach hinten verschoben werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Tr\u00fcbt sich der Himmel \u00fcber dem Aufschwung in Deutschland jetzt ein? Wie schon am Dienstag beim Konjunkturindikator des ZEW zeigen nun auch beim Ifo Index die Erwartungen nach unten. Nachdem die 7000 vom M\u00fcnchner Ifo Institut befragten Unternehmen ihre Gesch\u00e4ftserwartungen f\u00fcr die folgenden sechs Monate seit M\u00e4rz immer besser eingesch\u00e4tzt hatten, ist der Index im […]<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[3,9],"tags":[],"class_list":["post-178","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-der-aktuelle-rand","category-konjunktur-und-wirtschaftspolitik"],"yoast_head":"\n
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