{"id":1845,"date":"2010-05-15T22:00:14","date_gmt":"2010-05-15T20:00:14","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=1845"},"modified":"2010-05-15T22:03:43","modified_gmt":"2010-05-15T20:03:43","slug":"der-abwertungswettlauf-hat-begonnen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2010\/05\/15\/der-abwertungswettlauf-hat-begonnen_1845","title":{"rendered":"Der Abwertungswettlauf hat begonnen"},"content":{"rendered":"<p>Als ich den Euro am Freitag so in die Tiefe rauschen sah und mir das Wehklagen der H\u00e4ndler und Analysten anh\u00f6rte, da d\u00e4mmerte es mir: Der Abwertungswettlauf hat begonnen. Die fiese Geschichte aus den 30er Jahren, wo jedes Land versuchte \u00fcber restriktive Politik Wettbewerbsvorteile zu erlangen &#8211;  mit dem Ergebnis, dass am Ende alle schlechter dastanden. <a href=\"http:\/\/www.bloomberg.com\/apps\/news?pid=20601087&#038;sid=aB8KxYkGPG_E&#038;pos=1\" target=\"_blank\">Und als dann auch noch der US-Finanzminister Tim Geithner seine W\u00e4hler tr\u00f6stete, die Europ\u00e4er w\u00fcrden ihre Probleme nicht auf Kosten des US-Wachstums l\u00f6sen<\/a>, da war mir klar, dass mein Gef\u00fchl nicht tr\u00fcgt. <!--more--><\/p>\n<p>Dabei kann Amerika vieles gebrauchen, nicht aber einen starken Wechselkurs, der die Exportchancen des \u00fcberschuldeten Landes, eintr\u00fcbt. Zumal Euroland ja mit deutscher Gr\u00fcndlichkeit die Deflationspolitik in der Peripherie durchzusetzen versucht. Und L\u00e4nder wie England, die viel schlechter als Euroland dastehen, nun auch rasch mit dem K\u00fcrzen beginnen, ja selbst Australien! Die Schweiz betreibt ja, nahezu ohne daf\u00fcr kritisiert zu werden, durch gezielte Interventionen am Devisenmarkt, eine Abwertungspolitik. <\/p>\n<p>Wenn alle L\u00e4nder sparen, dann bricht das Wachstum ein. Das ist die gro\u00dfe Geschichte, die uns die n\u00e4chsten Tage und Wochen auf Trab halten wird. Und wir wissen auch: Die Konsolidierung der Staatsfinanzen gelingt nicht, wenn alles spart, sondern wenn alles w\u00e4chst. Das mag nicht in die K\u00f6pfe der Deutschen reingehen, die Eurolands Wirtschaftspolitik dominieren (oder dominierten?). Aber es ist nun mal die Wahrheit. <\/p>\n<p>L\u00e4nder, die gut dastehen, m\u00fcssen in der gro\u00dfen Schuldenkrise mehr f\u00fcrs Wachstum tun, als L\u00e4nder die schlecht dastehen. China tut genug. Aber Deutschland, Holland, Japan? <\/p>\n<p>Warum ist der Dollar fest, der Euro schwach? <a href=\"http:\/\/www.fr-online.de\/in_und_ausland\/wirtschaft\/aktuell\/2645862_Einaeugige-und-Blinde.html\" target=\"_blank\">Stephan Kaufmann hat einen guten Text in der <em>FR<\/em> geschrieben, der klar zeigt, dass die USA in fast allen Punkten schlechter dastehen als Euroland<\/a>. Aber der Euro f\u00e4llt. Warum? Weil zwischen Mittelmeer und den finnischen W\u00e4ldern bald alles nach Deflation und Depression riechen wird. <\/p>\n<p>Den deutschen Weg sollen sie gehen, die L\u00e4nder Eurolands. Wie schaut der deutsche Weg aus? Restriktive Fiskal- und Lohnpolitik bis das Land wieder wettbewerbsf\u00e4hig ist, bis der Export das Wachstum anschiebt. Dann darf die Binnennachfrage kommen. So hat es Deutschland immer gemacht. Als mittelgro\u00dfes Land ging die Strategie auf, der Rest der Welt wurde halt ein bisschen ausgebeutet. Aber Euroland ist je nach Wechselkurs die Nummer eins oder zwei weltweit. Da geht die Strategie nicht mehr, da f\u00fchrt sie schnurstracks in den Abwertungswettlauf. <\/p>\n<p>Meine Hoffnung: Die Amis werden diesen deutschen Weg Euroland untersagen. <a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2010\/05\/13\/was-bedeutet-die-niederlage-berlins_1835\">Dann, Lucas, w\u00fcrde sich vielleicht wirklich etwas zum Guten wenden, durch die Krise<\/a>. N\u2019est pas?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Als ich den Euro am Freitag so in die Tiefe rauschen sah und mir das Wehklagen der H\u00e4ndler und Analysten anh\u00f6rte, da d\u00e4mmerte es mir: Der Abwertungswettlauf hat begonnen. 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