{"id":19,"date":"2005-11-17T22:33:07","date_gmt":"2005-11-17T21:33:07","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=19"},"modified":"2005-11-17T22:33:07","modified_gmt":"2005-11-17T21:33:07","slug":"mehr-jobs-mehr-konsum","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2005\/11\/17\/mehr-jobs-mehr-konsum_19","title":{"rendered":"Mehr Jobs = mehr Konsum"},"content":{"rendered":"

Die Gleichung mehr Jobs = mehr Konsum stimmt immer. Das ist meine Antwort auf die Zweifel von Herrn Speck in seinem Kommentar<\/a> zu meinem Wachstumsoptimismus.<\/p>\n

Warum?<\/p>\n

Die deutschen Volkswirte machen es sich in der Regel einfach: Sie erkl\u00e4ren Anomalien in der Volkswirtschaft mit mangelndem Vertrauen der Menschen und Unternehmen in die Politik. Davon halte ich gar nichts. Besser ist es nach Gr\u00fcnden zu fragen und eine plausible Geschichte zu erz\u00e4hlen.
\n
\nIn den vergangenen Jahren ist die Sparquote in Deutschland leicht gestiegen. Das passt nicht. Denn in einem normalen Konjunkturzyklus sparen die Menschen in der Rezession weniger oder verschulden sich st\u00e4rker, weil sie davon ausgehen, dass es sich lediglich um ein Tal handelt, das wieder von einem Anstieg abgel\u00f6st wird.<\/p>\n

In Deutschland haben wir das Muster in den vergangenen Jahren nicht gesehen. Und das hat zwei Gr\u00fcnde, die mit einander zusammenh\u00e4ngen:<\/p>\n

Zum einen gab und gibt es die sehr deutliche Umverteilung zwischen Lohn- und Gewinneinkommen. Vom Zuwachs des Bruttoinlandprodukt (BIP) ist nichts bei den L\u00f6hnen h\u00e4ngen geblieben. Das Bruttoinlandsprodukt l\u00e4sst sich auf die zwei Produktionsfaktoren Arbeit und Kapital aufteilen. Soviel wie gegenw\u00e4rtig hat das Kapital seit der Wiedervereinigung nicht vom BIP-Kuchen abbekommen und \u2013 bei aller statistischen Ungenauigkeit \u2013 wahrscheinlich sogar seit den fr\u00fchen 70er Jahren nicht mehr. Wenn das Lohneinkommen nicht steigt, kann auch der Konsum nicht anspringen. Die nachfolgende Grafik habe ich freundlicherweise von Dirk Schumacher zur Verf\u00fcgung gestellt bekommen. Dirk ist der Deutschland-Volkswirt von Goldman Sachs, der amerikanischen Investmentbank. Das erkl\u00e4rt auch die englische Beschriftung. Ich bitte um Entschuldigung.<\/p>\n

Gewinne und Lohneinkommen<\/p>\n

Zum anderen spricht wenig daf\u00fcr, dass die Menschen in Deutschland mehr sparen. Wenn aber trotzdem die Sparquote steigt, dann kann das daran liegen, dass ein kleiner Teil, der aber ein hohes Gewicht hat, mehr spart. Ich glaube, dass durch die Verschiebung zwischen Lohn- und Gewinneinkommen der Zuwachs des BIP eben zu denen gewandert, die eine hohe Sparquote haben. Das ist plausibel. Wer hat vor allem Verm\u00f6gen und Aktiva in dieser Republik? Bestimmt nicht die Niedrigl\u00f6hner und Minijobber. Dieser Effekt d\u00fcrfte der Grund f\u00fcr die h\u00f6here gesamtwirtschaftliche Sparquote sein.
\nDas ist auch meine Antwort auf die Annahme von Herrn Speck, dass die Menschen dazu neigten immer weniger Geld auszugeben und immer mehr f\u00fcr die private Altersvorsorge zur\u00fccklegen. Das Gros der Menschen hat gar nicht so viel Geld, um \u00fcberhaupt gro\u00dfartig sparen zu k\u00f6nnen. Sehr gut gef\u00e4llt mir die folgende Grafik, die die Sparquote nach Einkommensklassen unterteilt. Sie zierte den ZEIT-Artikel „Die wahre Rentenl\u00fcge“. <\/a>
\n<\/p>\n

Aus beiden Grafiken l\u00e4sst sich nur ein Schluss ziehen: Gibt es endlich wieder mehr Jobs, steigt auch das Lohneinkommen wieder und damit der Konsum. Das selbe gilt nat\u00fcrlich, wenn die L\u00f6hne wieder steigen. Mit mangelndem Vertrauen hat das alles herzlich wenig zu tun. Es ist die Anpassung der deutschen Volkswirtschaft an internationale Renditeanforderungen.<\/p>\n

Diese Anpassung d\u00fcrfte inzwischen abgeschlossen sein, was die heftigen ausl\u00e4ndischen Investitionen von \u201eHeuschrecken\u201c und anderen Fonds und Funds in Deutschland beweisen. Deshalb spricht viel daf\u00fcr, dass die Investitionen wieder anziehen, und damit auch die Jobs und der Konsum.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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