{"id":200,"date":"2007-09-06T16:29:26","date_gmt":"2007-09-06T14:29:26","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=200"},"modified":"2007-09-06T16:29:26","modified_gmt":"2007-09-06T14:29:26","slug":"ezb-lautet-zinswende-ein","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200","title":{"rendered":"EZB l\u00e4utet Zinswende ein"},"content":{"rendered":"<p>Das war\u2019s wohl. Mit der <a href=\"http:\/\/www.ecb.int\/press\/pressconf\/2007\/html\/is070906.en.html\" target=\"_blank\">heutigen Pressekonferenz der Europ\u00e4ischen Zentralbank<\/a> ist das Ende des Zinserh\u00f6hungszyklus eingel\u00e4utet worden. Die Notenbanker haben entgegen ihren Ank\u00fcndigungen von Anfang August die Zinsen unver\u00e4ndert gelassen. Ganz zu Recht. Eine Zinserh\u00f6hung im gegenw\u00e4rtigen nerv\u00f6sen Marktumfeld h\u00e4tte Turbulenzen nach sich gezogen. Seit einer Woche waren unver\u00e4nderte Leitzinsen erwartet worden, weshalb die M\u00e4rkte nach der Entscheidung aufatmeten. Jean-Claude Trichet war f\u00fcr mein Daf\u00fcrhalten ausreichend \u201edovish\u201c, um die Zinswende ausrufen zu k\u00f6nnen. Der n\u00e4chste Zinsschritt geht nach unten! <!--more--><\/p>\n<p>Ob das noch dieses Jahr passiert, h\u00e4ngt ganz von der weiteren Entwicklung der Finanzkrise ab. Kehrt das Vertrauen in die Geldm\u00e4rkte zur\u00fcck und schmiert das Wachstum in Amerika nicht ab, dann bleibt der Leitzins bei 4 Prozent bis zum Jahresende.<\/p>\n<p>Bis hierhin Lob von meiner Seite. Sch\u00f6n pragmatisch, wie es sich geh\u00f6rt. Zinssenkungen k\u00f6nnen immer noch folgen, wenn die Lage dramatischer wird.<\/p>\n<p>Das kann leicht passieren. Mit der Art und Weise, wie die EZB das Liquidit\u00e4tsproblem l\u00f6sen m\u00f6chte, bin ich nicht einverstanden. Hier ist sie mir zu vorsichtig. Ihr Rezept lautet: Mehr Geld. Heute hat sie mit einem Schnelltender dem Markt \u00dcbernachtgeld in H\u00f6he von 42 Milliarden Euro zur Verf\u00fcgung gestellt. <a href=\"http:\/\/www.ecb.int\/press\/pr\/date\/2007\/html\/pr070906_1.en.html\" target=\"_blank\">Dar\u00fcber hinaus hat Trichet einen zus\u00e4tzlichen Langfristtender \u00fcber drei Monate angek\u00fcndigt<\/a>. Auch dieses Geld soll dazu beitragen, dass sich die Verspannungen l\u00f6sen. Doch was, wenn die Verspannungen daraus resultieren, dass die, die das Geld brauchen nicht die Sicherheiten haben, die die EZB akzeptiert? Dann m\u00fcsste das Sicherheitenpool erweitert werden, damit auch solche Papiere zur Beschaffung von Zentralbankgeld eingeliefert werden k\u00f6nnen, die eine schlechtere Qualit\u00e4t aufweisen, oder solche, die zur Zeit gar nicht mehr handelbar sind. Richtig: das toxische Zeug.<\/p>\n<p>Heute lehnte Trichet weitere Ma\u00dfnahmen als das Bereitstellen zus\u00e4tzlicher Liquidit\u00e4t noch ab. Ich wette, das wird sich in sp\u00e4testens vier Wochen anders anh\u00f6ren.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.zeit.de\/2007\/37\/Argument-Notenbanken\">Hier der Link zu meinem Artikel in der aktuellen ZEIT, in dem ich erkl\u00e4re, warum die EZB den Sicherheitenpool erweitern muss. <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das war\u2019s wohl. Mit der heutigen Pressekonferenz der Europ\u00e4ischen Zentralbank ist das Ende des Zinserh\u00f6hungszyklus eingel\u00e4utet worden. Die Notenbanker haben entgegen ihren Ank\u00fcndigungen von Anfang August die Zinsen unver\u00e4ndert gelassen. Ganz zu Recht. Eine Zinserh\u00f6hung im gegenw\u00e4rtigen nerv\u00f6sen Marktumfeld h\u00e4tte Turbulenzen nach sich gezogen. Seit einer Woche waren unver\u00e4nderte Leitzinsen erwartet worden, weshalb die M\u00e4rkte [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":59,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[5,10],"tags":[],"class_list":["post-200","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-die-heusinger-wetten","category-leitwahrungswatch"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v21.0 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Das war\u2019s wohl. Mit der heutigen Pressekonferenz der Europ\u00e4ischen Zentralbank ist das Ende des Zinserh\u00f6hungszyklus eingel\u00e4utet worden. Die Notenbanker haben entgegen ihren Ank\u00fcndigungen von Anfang August die Zinsen unver\u00e4ndert gelassen. Ganz zu Recht. Eine Zinserh\u00f6hung im gegenw\u00e4rtigen nerv\u00f6sen Marktumfeld h\u00e4tte Turbulenzen nach sich gezogen. Seit einer Woche waren unver\u00e4nderte Leitzinsen erwartet worden, weshalb die M\u00e4rkte [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2007-09-06T14:29:26+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"2\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200\",\"name\":\"EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\"},\"datePublished\":\"2007-09-06T14:29:26+00:00\",\"dateModified\":\"2007-09-06T14:29:26+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"EZB l\u00e4utet Zinswende ein\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/\",\"name\":\"Herdentrieb\",\"description\":\"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\",\"name\":\"Robert von Heusinger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Robert von Heusinger\"},\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb","og_description":"Das war\u2019s wohl. Mit der heutigen Pressekonferenz der Europ\u00e4ischen Zentralbank ist das Ende des Zinserh\u00f6hungszyklus eingel\u00e4utet worden. Die Notenbanker haben entgegen ihren Ank\u00fcndigungen von Anfang August die Zinsen unver\u00e4ndert gelassen. Ganz zu Recht. Eine Zinserh\u00f6hung im gegenw\u00e4rtigen nerv\u00f6sen Marktumfeld h\u00e4tte Turbulenzen nach sich gezogen. Seit einer Woche waren unver\u00e4nderte Leitzinsen erwartet worden, weshalb die M\u00e4rkte [&hellip;]","og_url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200","og_site_name":"Herdentrieb","article_published_time":"2007-09-06T14:29:26+00:00","author":"Robert von Heusinger","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@zeitonline","twitter_site":"@zeitonline","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Robert von Heusinger","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"2\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200","name":"EZB l\u00e4utet Zinswende ein - Herdentrieb","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website"},"datePublished":"2007-09-06T14:29:26+00:00","dateModified":"2007-09-06T14:29:26+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/09\/06\/ezb-lautet-zinswende-ein_200#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"EZB l\u00e4utet Zinswende ein"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/","name":"Herdentrieb","description":"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4","name":"Robert von Heusinger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","caption":"Robert von Heusinger"},"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger"}]}},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/200","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/59"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=200"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/200\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}