{"id":221,"date":"2007-10-07T22:09:10","date_gmt":"2007-10-07T20:09:10","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221"},"modified":"2007-10-07T22:09:10","modified_gmt":"2007-10-07T20:09:10","slug":"insel-der-seligen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221","title":{"rendered":"Insel der Seligen"},"content":{"rendered":"

Kreditstandards f\u00fcr Unternehmenskredite<\/p>\n

Wenn es noch eines Beweises bedurft h\u00e4tte: Die Kreditumfrage der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB)<\/a> hat ihn erbracht. Die Vertrauenskrise unter den Banken greift immer st\u00e4rker auf die Realwirtschaft \u00fcber. Es ist der gr\u00f6\u00dfte Swing in Richtung restriktiv, seit die viertelj\u00e4hrliche Umfrage Anfang 2003 vom Eurosystem gestartet worden ist. Es kommt noch schlimmer, das zumindest erwarten die Banken. Im n\u00e4chsten Quartal werde die Kreditvergabe noch strenger gehandhabt. Auffallend ist, wie gut Deutschland weg kommt<\/a>. Hier scheinen paradiesische Zust\u00e4nde zu herrschen.
\n
\nEin paar kurze Einsch\u00e4tzungen:<\/p>\n

    \n
  1. Der konjunkturelle H\u00f6hepunkt liegt hinter uns. <\/li>\n
  2. Das Wachstum wird sich verlangsamen.<\/li>\n
  3. Die EZB wird die Zinsen senken. EZB-Pr\u00e4sident Trichet hat durch das Weglassen des Codewortes \u201eakkomodierend\u201c auf der Pressekonferenz am Donnerstag in Wien<\/a> die Neigung, die Zinsen zu erh\u00f6hen, ad acta gelegt. Die EZB befindet sich jetzt auf einem \u201eneutralen Kurs\u201c. Mal sehen, mit welchen Codew\u00f6rtern sie die Zinssenkungen ank\u00fcndigen wird.<\/li>\n
  4. Eine Rezession zeichnet sich jedoch noch nicht ab.<\/li>\n<\/ol>\n

    Warum kommt Deutschland so gut weg? Warum f\u00e4llt die Versch\u00e4rfung der Kreditstandards hier so gering aus, wenn es um die Unternehmen geht? Warum bekommen die Verbraucher die Kredite sogar hinterher geworfen? Nach Angaben der Bundesbank wurden die Standards f\u00fcr die privaten Haushalte sogar gelockert<\/a> \u2013 ganz im Gegensatz zur aufaddierten Euroland-Umfrage.<\/p>\n

    Dirk Schumacher von Goldman Sachs hat folgende Erkl\u00e4rungen, die mir einleuchten, parat<\/a>: Die deutschen Unternehmen stehen finanziell besser da, als ihre Konkurrenten in Frankreich und Italien. Die Lohnzur\u00fcckhaltung hierzulande habe als Resultat Cash-flow starke Unternehmen hervorgebracht, denen jede Bank gerne einen Kredit vergibt \u2013 Krise hin, Krise her. Durch den kr\u00e4ftigen Besch\u00e4ftigungszuwachs sei die Bonit\u00e4t der privaten Haushalte gestiegen, meint Dirk Schumacher. Zudem laufe der Immobilien-Boom in Frankreich, Irland und vor allem Spanien gerade aus, wohingegen in Deutschland ein solcher die vergangenen zehn Jahre gar nicht stattgefunden habe. Auch das erkl\u00e4rt, warum die Banken lieber Einwohnern hierzulande Hypotheken verkaufen als gerade in Spanien, wo die Preise demn\u00e4chst wohl fallen werden, die Sicherheiten also absehbar weniger wert werden.<\/p>\n

    Ist Deutschland deshalb die Insel der Seligen? Ich bezweifele das.<\/a> Deutschland w\u00e4re zu beneiden, wenn die Binnennachfrage st\u00e4rker w\u00e4re. Aber die Banken sind ja vor allem auch deshalb so gener\u00f6s, weil hier gar nichts mehr geht, weil wir \u00fcberhaupt keine kapitalistische Dynamik mehr zulassen. Die Vorraussetzung f\u00fcr einen sch\u00f6nes heimisches Wachstum sind trotz Krise gegeben. Nur wird das sch\u00f6ne Wachstum nicht stattfinden, da Deutschland am Ausland h\u00e4ngt, wie ein S\u00fcchtiger an der Nadel. Wenn’s dort jetzt bergab geht, dauert es nicht lange, bis auch hier das Heulen und Z\u00e4hneklappern wieder losgeht.<\/p>\n

    Hat irgendjemand ne Idee, wie wir die Binnennachfrage stimulieren k\u00f6nnen?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Wenn es noch eines Beweises bedurft h\u00e4tte: Die Kreditumfrage der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) hat ihn erbracht. Die Vertrauenskrise unter den Banken greift immer st\u00e4rker auf die Realwirtschaft \u00fcber. Es ist der gr\u00f6\u00dfte Swing in Richtung restriktiv, seit die viertelj\u00e4hrliche Umfrage Anfang 2003 vom Eurosystem gestartet worden ist. Es kommt noch schlimmer, das zumindest erwarten die […]<\/p>\n","protected":false},"author":59,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-221","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-der-aktuelle-rand"],"yoast_head":"\nInsel der Seligen - Herdentrieb<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Insel der Seligen - Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Wenn es noch eines Beweises bedurft h\u00e4tte: Die Kreditumfrage der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) hat ihn erbracht. Die Vertrauenskrise unter den Banken greift immer st\u00e4rker auf die Realwirtschaft \u00fcber. Es ist der gr\u00f6\u00dfte Swing in Richtung restriktiv, seit die viertelj\u00e4hrliche Umfrage Anfang 2003 vom Eurosystem gestartet worden ist. Es kommt noch schlimmer, das zumindest erwarten die […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2007-10-07T20:09:10+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2007\/10\/kreditstandards_euroland_de_07q3.gif\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Robert von Heusinger\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"2\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221\",\"name\":\"Insel der Seligen - Herdentrieb\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\"},\"datePublished\":\"2007-10-07T20:09:10+00:00\",\"dateModified\":\"2007-10-07T20:09:10+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Insel der Seligen\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/\",\"name\":\"Herdentrieb\",\"description\":\"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4\",\"name\":\"Robert von Heusinger\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Robert von Heusinger\"},\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Insel der Seligen - Herdentrieb","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Insel der Seligen - Herdentrieb","og_description":"Wenn es noch eines Beweises bedurft h\u00e4tte: Die Kreditumfrage der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) hat ihn erbracht. Die Vertrauenskrise unter den Banken greift immer st\u00e4rker auf die Realwirtschaft \u00fcber. Es ist der gr\u00f6\u00dfte Swing in Richtung restriktiv, seit die viertelj\u00e4hrliche Umfrage Anfang 2003 vom Eurosystem gestartet worden ist. Es kommt noch schlimmer, das zumindest erwarten die […]","og_url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221","og_site_name":"Herdentrieb","article_published_time":"2007-10-07T20:09:10+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2007\/10\/kreditstandards_euroland_de_07q3.gif"}],"author":"Robert von Heusinger","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@zeitonline","twitter_site":"@zeitonline","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Robert von Heusinger","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"2\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221","name":"Insel der Seligen - Herdentrieb","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website"},"datePublished":"2007-10-07T20:09:10+00:00","dateModified":"2007-10-07T20:09:10+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2007\/10\/07\/insel-der-seligen_221#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Insel der Seligen"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/","name":"Herdentrieb","description":"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/359c269ac9be6a7a3529bff7b18ac5c4","name":"Robert von Heusinger","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a0b228cfe6009cf76b01362b64d1658814709a4497c9cdc2617816fa18a05d2f?s=96&d=mm&r=g","caption":"Robert von Heusinger"},"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/robert-von-heusinger"}]}},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/221","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/59"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=221"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/221\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=221"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=221"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=221"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}