{"id":2579,"date":"2010-11-26T13:28:03","date_gmt":"2010-11-26T12:28:03","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=2579"},"modified":"2010-11-26T17:45:05","modified_gmt":"2010-11-26T16:45:05","slug":"to-bailout-or-not-to-bail-out","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2010\/11\/26\/to-bailout-or-not-to-bail-out_2579","title":{"rendered":"To bail out or not to bail out"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"http:\/\/www.weissgarnix.de\/2010\/11\/26\/zeit-aufzuhoren\/\" target=\"_blank\">Weissgarnix<\/a> reitet eine wortgewandte Attacke gegen unsere lieben Finanzmarktakteure, die sich partout nicht an den Kosten einer Krise beteiligen wollen und die Insolvenzpl\u00e4ne der Kanzlerin deshalb kritisieren.<\/p>\n<p>Wenn das Grundprinzip des Kapitalismus  &#8211; keine Rendite ohne Risiko, jeder haftet f\u00fcr seine Entscheidungen  &#8211; hier ganz offenbar nicht akzeptiert wird, warum lassen wir es nicht ganz bleiben mit der Marktwirtschaft, fragt er.<\/p>\n<p><em>I beg to disagree<\/em>. Die Argumentation erscheint mir in erster Linie moralischer Natur: Eine Norm bezieht seine Geltungskraft aus ihrer universellen Anwendung. Wenn dieses Prinzip nicht durchgehalten werden kann, dann weg mit der Norm. Hier der Kapitalismus.<\/p>\n<p>Doch den zeichnet meines Erachtens nicht seine moralische \u00dcberlegenheit aus, sondern seine F\u00e4higkeit, G\u00fcter zu produzieren. Und zwar eine ganze Menge und ziemlich effizient. Er muss sich also nicht moralisch legitimieren, sondern technisch.<\/p>\n<p>Jede Argumentation pro Gl\u00e4ubigerbeteiligung (und die Probleme des Timing und der mangelhaften beziehungsweise unn\u00f6tig harten Ausf\u00fchrung, die ja im Zentrum der Kritik stehen, lasse ich jetzt einmal au\u00dfen vor) muss also \u00fcber die Anreize kommen, \u00fcber Marktdisziplin und so weiter, die Finanzm\u00e4rkte als f\u00fcnfte Gewalt, die die staatlichen Exzesse eind\u00e4mmen. Tietmeyer eben, wie <a href=\"http:\/\/www.weissgarnix.de\/2010\/11\/18\/imperialismus-auf-samtpfoten\/\" target=\"_blank\">L\u00fcbberding<\/a> gezeigt hat. Man kann das tun, aber dann werden die Dinge schon komplizierter.<\/p>\n<p>Und ins Allgemeine gewendet: Wenn  Moraldefizite der Preis sind f\u00fcr Wohlstandsgewinne &#8211;  so sei es. Lieber <em>too big to fail<\/em> als arm, lieber der totale <em>bail-out<\/em> als die Steinzeit. Das jemand den ganzen Kram ordentlich verteilen muss: Sowieso klar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Weissgarnix reitet eine wortgewandte Attacke gegen unsere lieben Finanzmarktakteure, die sich partout nicht an den Kosten einer Krise beteiligen wollen und die Insolvenzpl\u00e4ne der Kanzlerin deshalb kritisieren. 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