{"id":26,"date":"2005-12-01T17:20:19","date_gmt":"2005-12-01T16:20:19","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=26"},"modified":"2005-12-01T17:20:19","modified_gmt":"2005-12-01T16:20:19","slug":"das-demokratieverstandnis-des-monsieur-trichet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2005\/12\/01\/das-demokratieverstandnis-des-monsieur-trichet_26","title":{"rendered":"Das Demokratieverst\u00e4ndnis des Monsieur Trichet"},"content":{"rendered":"<p>Ich habe heute in der Pressekonferenz der EZB Pr\u00e4sident Trichet gebeten, doch mal zu erkl\u00e4ren, warum er Privatunternehmen wie Ratingagenturen Macht und G\u00fctesiegel gibt, \u00fcber unsere Staatshaushalte urteilen zu d\u00fcrfen. Nach meinem Demokratieverst\u00e4ndnis ist die Verabschiedung des Haushaltes das h\u00f6chste und zugleich vornehmste Recht eines jeden Parlamentes. Wo, wenn nicht hier, wird Politik gemacht: Panzer oder \u00d6kostrom? Niedrige Steuern f\u00fcr die Reichen oder mehr Geld f\u00fcr Arbeitslose, Rentner oder Kranke?<br \/>\nSolche Fragen m\u00fcssen im demokratischen Prozess, der nach Mehrheiten sucht, gel\u00f6st werden.<br \/>\n<!--more--><br \/>\nDie Entscheidung der EZB vor vier Wochen, nur noch solche Staatsanleihen als Sicherheiten zu akzeptieren, die von mindestens einer der drei gro\u00dfen Ratingagenturen Fitch, Standard&#038;Poor\u2019s oder Moody\u2019s mit der Note \u201eA minus\u201c oder besser bewertet werden, ist skandal\u00f6s. Das habe ich ausf\u00fchrlich in der ZEIT dargelegt (\u201e<a href=\"http:\/\/zeus.zeit.de\/text\/2005\/47\/Argument_47\">Demokratisch ist das nicht<\/a>\u201c). Mit dieser Entscheidung zieht sich die staatliche EZB aus der Verantwortung der Beurteilung der Staatshaushalte und \u00fcbergibt die Frage nach der Kreditw\u00fcrdigkeit an die privaten Ratingagenturen, die niemandem Rechenschaft schuldig sind. Dabei hinken sie mit ihren Urteilen in der Regel sogar deutlich hinter den Preissignalen am Markt hinterher.<\/p>\n<p>Drei Dutzend Volkswirte k\u00f6nnten in Zukunft Dank Monsieur Trichet mehr Einfluss auf das Budget nehmen als die B\u00fcrger Europas. Dabei ist es mir ganz egal, ob diesen Ratingvolkswirten ein neoliberales oder linkes Weltbild vorschwebt. Ich finde es einfach unertr\u00e4glich, dass die Wertvorstellungen dieser Volkswirte ein Gewicht bekommen soll, das unzul\u00e4ssig ist.<\/p>\n<p>Und was hat Trichet auf meine Frage geantwortet?<\/p>\n<p>Er hat abgewiegelt. Seit die Financial Times die Entscheidung exklusiv verbreitet hat, bem\u00fcht sich die EZB darum, sie als altbekannt zu verkaufen. Das sei schon immer so gewesen. So auch Trichet heute: \u201eDie Entscheidung ist nicht neu.\u201c Das stimmt nicht. Erstens kenne ich Journalisten, die dieser Frage nachgehen, ohne bislang auf alte Dokumente gesto\u00dfen zu sein, die der EZB Recht geben k\u00f6nnten. Zweitens wei\u00df ich von einigen Hedgefundsmanagern, dass sie die Entscheidung wie ein Blitz getroffen hat. (<a href=\"http:\/\/www.economist.com\/agenda\/displaystory.cfm?story_id=5192922\">Was sie f\u00fcr H\u00e4ndler und Papiere bedeutet, hat mein Kollege David Shireff vom Economist gut aufgeschrieben.) <\/a>Und drittens wei\u00df ich von Mitarbeiter der EZB, dass sie Ende M\u00e4rz diesen Jahres den Auftrag bekommen haben, sich mit dem Rating-Thema f\u00fcr Staatsanleihen zu besch\u00e4ftigen. Die Strategie des Abwiegelns ist nat\u00fcrlich geschickt, weil so niemand das Thema aufgreift.<\/p>\n<p>Dar\u00fcber hinaus hat Trichet gesagt, dass die EZB Schuldtitel von privaten Schuldnern wie Unternehmen und Banken nicht anders behandeln k\u00f6nne, als \u00f6ffentliche Papiere. Das Argument leuchtet nur auf den ersten Blick ein. Denn im Gegensatz zur \u00f6ffentlichen Hand, die dem Parlament alle Informationen zum Haushalt und zur wirtschaftlichen Entwicklung zur Verf\u00fcgung stellen muss, gelangen Ratingagenturen bei ihren Gespr\u00e4chen mit Finanzchefs von Banken und Unternehmen durchaus an privilegierte Informationen. Deshalb k\u00f6nnte ich gut damit leben, wenn die EZB bei den privaten Anleihen auf das Urteil der Ratingagenturen h\u00f6rt. Das verstie\u00dfe auch nicht gegen mein Demokratieverst\u00e4ndnis.<\/p>\n<p>Auf die Frage, ob er keine Sorge habe, dass die Ratingagenturen demokratische Entscheidungen aush\u00f6hlen k\u00f6nnten, hat er geschwiegen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ich habe heute in der Pressekonferenz der EZB Pr\u00e4sident Trichet gebeten, doch mal zu erkl\u00e4ren, warum er Privatunternehmen wie Ratingagenturen Macht und G\u00fctesiegel gibt, \u00fcber unsere Staatshaushalte urteilen zu d\u00fcrfen. 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