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Auch nach den neuesten Zahlen gibt es immer noch keine Indizien, dass die deutsche Konjunktur zu lahmen beginnt. Gerade ist durchgesickert, dass der Internationale W\u00e4hrungsfonds, der Mitte des Monats seinen neuen World Economic Outlook ver\u00f6ffentlicht, die diesj\u00e4hrige Wachstumsrate f\u00fcr unser Land von bisher 1,5 Prozent auf 1,2 Prozent zur\u00fccknehmen wird.<\/a> Das passt weder zu den Auftragseing\u00e4ngen in der Industrie (real zuletzt 9,6 Prozent gg Vj) oder in der Bauwirtschaft (10,1 Prozent), noch zur Industrieproduktion (7,5 Prozent), vor allem aber nicht zu den Arbeitsmarktdaten vom Dienstag<\/a>. Wir haben es mit einem Besch\u00e4ftigungswunder zu tun, nicht mehr und nicht weniger. Es ist schon fast ein bisschen unheimlich und passt nicht zu recht zu unserem Grundgef\u00fchl, dass niemand au\u00dfer ein paar Privilegierten Geld hat. Die Renten sollen im Sommer um sagenhafte 1,1 Prozent steigen, und wenn ich mir im Monatsbericht der Bundesbank die gesamtwirtschaftlichen Tarifl\u00f6hne ansehe (1,4 Prozent gg Vj im Januar, Seite 67*)<\/a>, kommen mir die Tr\u00e4nen. Kein Wunder, dass die Einzelhandelsums\u00e4tze im Februar erneut eingebrochen sind<\/a> – real um 3,2 Prozent gegen\u00fcber dem Vorjahreswert und um 1,6 Prozent gegen\u00fcber Januar. Andreas Rees von UniCredit nennt das bereits eine Verbraucherrezession. Wir erleben seit einiger Zeit einen sogenannten Terms-of-Trade-Schock, also einen gewaltigen Verlust an Kaufkraft durch den steilen Anstieg der Einfuhrpreise bei moderater Zunahme der Exportpreise. So geht das in einer \u00d6lkrise. Sollten nicht die steigenden Ausgaben der Haushalte der Konjunkturmotor des Jahres sein?<\/p>\n Vielleicht bessert sich die finanzielle Lage der Verbraucher durch die etwas h\u00f6heren neuen Lohnabschl\u00fcsse nun doch etwas. Im \u00f6ffentlichen Dienst komme ich nach meiner Rechnung auf einen Anstieg der Monatseinkommen per letzten Januar um etwa 5 Prozent. Das ist nach vielen Jahren fallender Realeinkommen endlich mal wieder etwas „to write home about“, wie die Engl\u00e4nder sagen. So furchtbar viel ist es aber auch nicht, wenn man bedenkt, dass die Inflation \u00fcber drei Prozentpunkte davon auffrisst.<\/p>\n Wir haben es mit einem Besch\u00e4ftigungswunder zu tun, aber bisher noch nicht mit einem Einkommenswunder. Es f\u00e4llt immer leichter, einen Job zu finden, aber immer noch nicht leicht, dabei anst\u00e4ndiges Geld zu verdienen.<\/p>\n Dabei wird es von Seiten der EZB bis auf Weiteres keine Sch\u00fctzenhilfe geben. Am Montag meldete Eurostat, dass die Inflation im Euroraum im M\u00e4rz 3,5 Prozent (gg Vj) erreicht hat<\/a> – „knapp unter 2 Prozent“ ist immer noch das Ziel. Hinzu kommen die immer noch ganz guten Nachrichten aus der Realwirtschaft. Die Zentralbank wird daher einen Teufel tun und die Zinsen senken, auch wenn die Marktteilnehmer ganz fest damit rechnen. Der starke Euro hat bisher kaum Bremsspuren hinterlassen. Das ist eigentlich ein weiteres Wunder. Soll der Euro noch auf zwei Dollar steigen? Immerhin w\u00fcrde das amerikanische Leistungsbilanzdefizit dadurch schneller verschwinden, als wir uns das heute vorstellen k\u00f6nnten. Der Preis w\u00e4re allerdings dann doch die Rezession, um die wir bisher herumzukommen scheinen.<\/p>\n Eine letzte Anmerkung: Das DIW hat Mitte M\u00e4rz gesch\u00e4tzt, dass das reale BIP im ersten Quartal um 0,5 Prozent \u00fcber dem Wert des vierten liegen w\u00fcrde<\/a>. Nach den heutigen Arbeitsmarktzahlen wird bei der n\u00e4chsten Sch\u00e4tzung vermutlich 0,6 Prozent herauskommen. Unterstellt, es g\u00e4be in den folgenden drei Quartalen jeweils Zuwachsraten von 0,3 Prozent, erg\u00e4be sich f\u00fcr 2008 insgesamt eine Zuwachsrate von 1,6 Prozent – nicht 1,2 Prozent. Wie ich letztes mal schon gefragt hatte – wo bleibt eigentlich die Finanzkrise?<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Auch nach den neuesten Zahlen gibt es immer noch keine Indizien, dass die deutsche Konjunktur zu lahmen beginnt. Gerade ist durchgesickert, dass der Internationale W\u00e4hrungsfonds, der Mitte des Monats seinen neuen World Economic Outlook ver\u00f6ffentlicht, die diesj\u00e4hrige Wachstumsrate f\u00fcr unser Land von bisher 1,5 Prozent auf 1,2 Prozent zur\u00fccknehmen wird. Das passt weder zu den […]<\/p>\n","protected":false},"author":61,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[3,9],"tags":[],"class_list":["post-302","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-der-aktuelle-rand","category-konjunktur-und-wirtschaftspolitik"],"yoast_head":"\n
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\nIm M\u00e4rz ist die Arbeitslosigkeit noch einmal saisonbereinigt kr\u00e4ftig zur\u00fcckgegangen, auf 7,8 Prozent nach 8,0 Prozent im Februar, und nach rund 12 Prozent vor drei Jahren. Auch die Besch\u00e4ftigung boomt. Wenn Minister Glos recht hat, hat er recht: Wenn es so weitergeht, haben wir in K\u00fcrze Vollbesch\u00e4ftigung. Ich wei\u00df, extrapolieren ist das Gegenteil von denken, trotzdem kann ich es nicht lassen, es mal zu machen. Zur Zeit vermindert sich die Arbeitslosigkeit gegen\u00fcber dem Vorjahr um rund 600.000. Da wir gerade bei 3,285 Millionen angelangt sind, w\u00e4ren wir, wenn es so weiterginge, in drei Jahren bei 1,5 Millionen oder einer Quote von 3,3 Prozent. Na ja.<\/p>\n