{"id":311,"date":"2008-04-30T21:40:52","date_gmt":"2008-04-30T19:40:52","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/04\/30\/im-zeichen-der-rezession_311"},"modified":"2019-10-02T10:58:35","modified_gmt":"2019-10-02T08:58:35","slug":"im-zeichen-der-rezession","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/04\/30\/im-zeichen-der-rezession_311","title":{"rendered":"Im Zeichen der Rezession"},"content":{"rendered":"<p>Der Internationale W\u00e4hrungsfonds erwartet, dass die Weltwirtschaft 2008 um 3,7 Prozent zulegen wird. Das ist beachtlicht wenn auch weniger ist als in den letzten vier Jahren. Allerdings sehen die Analysten des Fonds eine Wahrscheinlichkeit von 25 Prozent, dass am Ende nur 3 Prozent oder weniger herauskommen werden &#8211; das nennen sie bereits eine Rezession. Wegen der ungew\u00f6hnlich zahlreichen und gro\u00dfen Ungleichgewichte sind die Wachstumsrisiken meiner Ansicht nach aber noch h\u00f6her als der IWF es wahrhaben will. Probleme bereiten vor allem die internationale Finanzkrise, die Explosion des \u00d6lpreises und der Rohstoffpreise allgemein, aufgebl\u00e4hte und nunmehr korrigierende Immobilienm\u00e4rkte in den USA, Gro\u00dfbritannien, Spanien, Italien, Frankreich und vermutlich auch in China, sowie die gewaltigen Defizite in den Leistungsbilanzen der USA und des Vereinigten K\u00f6nigreichs, denen entsprechend gro\u00dfe \u00dcbersch\u00fcsse in China, Japan, Russland und den OPEC-Staaten gegen\u00fcberstehen. Die Anpassungskosten werden betr\u00e4chtlich sein, zu denen auch eine v\u00f6llig neue Wechselkursstruktur beitr\u00e4gt, die sich jetzt herausbildet.<\/p>\n<p>Vermutlich ist daher die Chance, dass es bald zu einer weltweiten Rezession kommt, oder dass sie sogar schon begonnen hat, gr\u00f6\u00dfer als 50 Prozent. Das bedeutet, dass die Arbeitslosigkeit von nun an vermutlich steigen wird, dass die L\u00f6hne wieder unter Druck geraten, dass die Rohstoffpreise ihren Zenit \u00fcberschritten haben, ebenso wie die Inflationsraten allgemein. Auch die Gewinne der Unternehmen d\u00fcrften tendenziell sinken. F\u00fcr Aktien sind das keine guten Aussichte, daf\u00fcr aber f\u00fcr Anleihen solider Schuldner. Rohstoffe sind keine gute Asset-Klasse mehr, vor allem nicht Terminkontrakte, Fonds oder Zertifikate auf Nahrungsmittel.<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zu den Rezessionsrisiken, den Aussichten f\u00fcr Aktien, Bonds und Emerging Markets sowie ein Blick auf Russland in meinem neusten Investment Outlook:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2008\/04\/wermuths_investment_outlook_april_2008.pdf\" title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - April 2008\">Wermuth\u2019s Investment Outlook &#8211; April 2008<\/a>*) (pdf, 244 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%\"><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der Internationale W\u00e4hrungsfonds erwartet, dass die Weltwirtschaft 2008 um 3,7 Prozent zulegen wird. 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