{"id":317,"date":"2008-05-24T15:27:42","date_gmt":"2008-05-24T13:27:42","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/05\/24\/die-olkrise-bedroht-die-weltwirtschaft_317"},"modified":"2019-10-02T10:58:06","modified_gmt":"2019-10-02T08:58:06","slug":"die-olkrise-bedroht-die-weltwirtschaft","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/05\/24\/die-olkrise-bedroht-die-weltwirtschaft_317","title":{"rendered":"Die \u00d6lkrise bedroht die Weltwirtschaft"},"content":{"rendered":"<p>Noch ist es ziemlich wahrscheinlich, dass die Weltwirtschaft nicht um eine Rezession herumkommt. Sie leidet nach wie vor unter mehreren Krisen und Ungleichgewichten: dem amerikanischen Leistungsbilanzdefizit, das weiterhin den Dollarkurs belastet, der Finanzkrise, die die Strukturen der Kreditwirtschaft tiefgreifend ver\u00e4ndern wird, einigen Immobiliencrashs, die die pers\u00f6nlichen Bilanzen von Millionen Haushalten verhagelt haben oder noch verhageln werden (USA, Spanien, GB, vielleicht demn\u00e4chst China), sowie der \u00d6lkrise, die die Kaufkraft der Verbraucher so beeintr\u00e4chtigt, dass sie bei den Ausgaben immer weniger Spielraum haben. An den Finanzm\u00e4rkten ist man bisher erstaunlich gelassen.<br \/>\n<!--more--><br \/>\nDer Eindruck herrscht vor, dass der R\u00fcckgang des US-Defizits gut vorankommt, dass es den Notenbanken durch gro\u00dfz\u00fcgige Liquidit\u00e4tsspritzen und notfalls noch niedrigere Zinsen gelingen wird, den Bankensektor zu stabilisieren, dass die Immobilienkrisen auf&#8217;s Ganze gesehen keine so gro\u00dfe Rolle spielen, und dass die \u00d6lkrise irgendwie schon vor\u00fcbergehen wird, obwohl die sogenannten Experten inzwischen dabei sind, sich auf einen Zielpreis von 200 Dollar je Fass einzuschie\u00dfen.<\/p>\n<p>Es ist richtig, dass die ersten drei dieser vier Schocks am Abflauen sind, trotzdem werden die Nachbeben noch lange zu sp\u00fcren sein. \u00dcberhaupt nicht abzusehen ist ein gutes Ende der \u00d6lkrise. Innerhalb der vergangenen zwei oder drei Jahre w\u00fcrden sich die Ausgaben f\u00fcr Energie von etwa 5 Prozent auf rund 10 Prozent des globalen BIP erh\u00f6ht haben, wenn es bei den jetzigen Preisen bleibt. Eine Weltrezession w\u00e4re dann so sicher wie das Amen in der Kirche. Schlechte Aussichten f\u00fcr die Besch\u00e4ftigung, die Staatshaushalte, aber auch f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte.<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zu den Auswirkungen der Ungleichgewichte auf Aktien, Bonds und Wechselkurse in mein neuster Investment Outlook:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2008\/05\/wermuths_investment_outlook_may_2008.pdf\" title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - May 2008\">Wermuth\u2019s Investment Outlook &#8211; May 2008<\/a>*) (pdf, 222 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%\"><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Noch ist es ziemlich wahrscheinlich, dass die Weltwirtschaft nicht um eine Rezession herumkommt. 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