{"id":366,"date":"2008-10-02T18:04:04","date_gmt":"2008-10-02T16:04:04","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/10\/02\/strategie-in-rettungsaktionen_366"},"modified":"2008-10-02T18:04:04","modified_gmt":"2008-10-02T16:04:04","slug":"strategie-in-rettungsaktionen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/10\/02\/strategie-in-rettungsaktionen_366","title":{"rendered":"Strategie in Rettungsaktionen"},"content":{"rendered":"<p>Es liegt nahe, sich \u00fcber Nicolas Sarkozy lustig zu machen. Er l\u00e4dt Staatsoberh\u00e4upter und Regierungschefs zum Finanzkrisengipfel und scheint ernsthaft keinen Plan zu haben, was au\u00dfer beruhigenden Worten gemeinsam verabredet werden soll. F\u00fcr die EU schl\u00e4gt er schon mal einen gro\u00dfen Bankenrettungsfonds vor von 300 Mrd. Euro oder etwas in der Gr\u00f6\u00dfenordnung des US-Rettungspakets von 700 Mrd. Dollar. Und auch da war es ja zun\u00e4chst so, dass v\u00f6llig unbestimmt blieb, was mit der 700 Mrd. Dollar Erm\u00e4chtigung angestellt werden sollte. Immerhin haben die Kongressabgeordneten ein paar Spezifikationen hineingeschrieben. Trotzdem bleiben viele Dinge v\u00f6llig offen. Zum Beispiel die Frage, ob die Schrottpapiere zum aktuellen Notverkaufspreis oder zu 100 Prozent oder, wie Ben Bernanke meinte, irgendwo dazwischen aufgekauft werden sollen.<br \/>\n<!--more--><br \/>\nBei Sarkozys Fonds ist noch nicht einmal klar, ob auch er den Banken prim\u00e4r unverk\u00e4ufliches Material abkaufen soll oder, wie das in Deutschland so gern gemacht wird, Risikoabschirmung betrieben werden soll. Ganz absurd ist der Gedanke ja nicht, dass man in einem Kapitalbinnenmarkt wie der EU oder gar einer W\u00e4hrungsunion das staatliche Gesch\u00e4ft des Bankrettens dann auch gemeinsam und koordiniert machen sollte. Viel schlimmer als Sarkozys symbolhafte Gesch\u00e4ftigkeit ist da die abwehrende Haltung der deutschen Bundesregierung. Sie hat sich nun wahrlich nicht mit Ruhm bekleckert. Bei der IKB-Rettung hat sie sich vom Bankenverband \u00fcber den Tisch ziehen lassen, dessen Sicherungsfonds die Effekte einer Pleite h\u00e4tte bezahlen m\u00fcssen.<\/p>\n<p>Die Rettung der Hypo Real Estate (HRE) verl\u00e4uft noch schlimmer. Der Bund beteiligt sich am gesamten Ausfallrisiko in H\u00f6he von 35 Mrd. Euro mit mehr als 26 Mrd. Euro Von einer Entsch\u00e4digung daf\u00fcr ist nicht die Rede. Die M\u00f6glichkeit, die HRE zu verstaatlichen wird nicht erwogen. <a href=\"http:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/pdf\/081002_Hinweis_4.pdf\" target=\"_blank\">Das Finanzministerium verteilt zur eigenen Rechtfertigung einen gemeinsamen Brief der Herren Weber, Zeitler (Bundesbank) und Sanio (BaFin) an Steinbr\u00fcck<\/a>, in dem sie f\u00fcr den gew\u00e4hlten Rettungsplan pl\u00e4dieren, ihn als &#8222;vorzugsw\u00fcrdige Alternative&#8220; beschreiben, andere Alternativen aber gar nicht ins Auge fassen. <a href=\"http:\/\/www.fr-online.de\/in_und_ausland\/wirtschaft\/spezial_kreditkrise\/?em_cnt=1605375&#038;\" target=\"_blank\">Dass Verstaatlichung die bei weitem bessere L\u00f6sung gewesen w\u00e4re, hat Robert Heusinger in der Frankfurter Rundschau in einem exzellenten Leitartikel \u00fcberzeugend argumentiert<\/a>. Allen zum Nachlesen empfohlen.<\/p>\n<p>Das ist neben seiner Unbestimmtheit \u00fcbrigens der zweite gro\u00dfe Nachteil des gro\u00dfen Rettungspaketes in den USA: die Banken erhalten Staatshilfe satt, ohne dass sie daf\u00fcr die Kontrolle \u00fcber ihre Gesch\u00e4fte abtreten m\u00fcssen. Der Plan l\u00e4uft &#8211; anders als bei der AIG-\u00dcbernahme aber ebenso wie bei Steinbr\u00fccks Aktionen &#8211; darauf hinaus, den Bankensektor so zu stellen wie etwa vor der Krise. Befreit von viel Ungemach k\u00f6nnen die Banker sich nach der Krise (und dem tiefen Konjunkturtal, das noch folgt) wieder ihrer so ertragreichen Spekulationst\u00e4tigkeit widmen. Weder Steinbr\u00fcck noch gar Bundesbankpr\u00e4sident Weber scheinen zu begreifen, dass der Finanzsektor nicht wieder in den Stand von vor der Krise versetzt werden kann oder gar sollte. Es geht jetzt darum, seine eigentliche Funktion, die Kreditversorgung, aufrechtzuerhalten und das viele Drumherum m\u00f6glichst schonend abzubauen. Das ist schwierig. Aber erst wenn dieses Ziel einigerma\u00dfen klar ist, l\u00e4sst sich aus einzelnen Notfalloperationen eine Strategie entwickeln.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Es liegt nahe, sich \u00fcber Nicolas Sarkozy lustig zu machen. Er l\u00e4dt Staatsoberh\u00e4upter und Regierungschefs zum Finanzkrisengipfel und scheint ernsthaft keinen Plan zu haben, was au\u00dfer beruhigenden Worten gemeinsam verabredet werden soll. F\u00fcr die EU schl\u00e4gt er schon mal einen gro\u00dfen Bankenrettungsfonds vor von 300 Mrd. 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