{"id":371,"date":"2008-10-16T12:39:49","date_gmt":"2008-10-16T10:39:49","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=371"},"modified":"2019-10-02T10:56:27","modified_gmt":"2019-10-02T08:56:27","slug":"aktien-sind-billig-kurse-fallen-aber-weiter","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/10\/16\/aktien-sind-billig-kurse-fallen-aber-weiter_371","title":{"rendered":"Aktien sind billig, Kurse fallen aber weiter"},"content":{"rendered":"<p>Zwar sind die Aktienkurse und internationalen Immobilienpreise stark gesunken, es spricht aber vieles daf\u00fcr, dass der Abw\u00e4rtstrend weitergeht. In Japan, wo es in den neunziger Jahren \u00e4hnliche Entwicklungen gab wie jetzt in den meisten anderen OECD-L\u00e4ndern, liegen die Aktienindices immer noch bei nur 20% ihres Niveaus von Ende 1989. Der erzwungene Abbau von Schulden, das sogenannte Deleveraging, wird weitergehen. Die Rettungspakete der Regierungen und Notenbanken sind notwendig, sie k\u00f6nnen aber f\u00fcr sich genommen das Abgleiten in die Rezession nicht verhindern. Der Staat wird auch bei der Stabilisierung der Nachfrage eine weit wichtigere Rolle spielen m\u00fcssen, als man das bis vor Kurzem gedacht h\u00e4tte. Da die Inflationsraten weiter rasch zur\u00fcckgehen werden, k\u00f6nnen &#8211; und m\u00fcssen &#8211; sowohl die Fed als auch insbesondere die EZB die Zinsen weiter senken. Die Renditekurven m\u00fcssen steiler werden, damit die Banken wieder Geld verdienen k\u00f6nnen. Nur so k\u00f6nnen sie eines Tages wieder privatisiert werden.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2008\/09\/15\/mit-euro-anleihen-durch-die-krise_361\">Europ\u00e4ische Staatsanleihen sind f\u00fcr&#8217;s Erste die sichersten Anlagevehikel<\/a>. Bei Aktien empfiehlt sich eine Umschichtung von zyklischen Werten und Rohstoffproduzenten zu solchen, die von fallenden Preisen f\u00fcr \u00d6l und Metalle, steigenden Staatsausgaben, sinkenden Zinsen und der Injektion staatlicher Gelder profitieren.<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zu den Effekten der Finanzkrise und den staatlichen Rettungsma\u00dfnahmen in meinem neusten Investment Outlook:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2008\/10\/wermuths_investment_outlook_october_2008.pdf\" title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - October 2008\">Wermuth\u2019s Investment Outlook &#8211; October 2008<\/a>*) (pdf, 212 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%\"><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Zwar sind die Aktienkurse und internationalen Immobilienpreise stark gesunken, es spricht aber vieles daf\u00fcr, dass der Abw\u00e4rtstrend weitergeht. In Japan, wo es in den neunziger Jahren \u00e4hnliche Entwicklungen gab wie jetzt in den meisten anderen OECD-L\u00e4ndern, liegen die Aktienindices immer noch bei nur 20% ihres Niveaus von Ende 1989. 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