Wie immer um diese Jahreszeit ziehe ich mich f\u00fcr einige Wochen zum Familienbesuch auf die S\u00fcdhalbkugel zur\u00fcck. Eine gute Gelegenheit also, das Jahr Revue passieren zu lassen und die wichtigsten Thesen in meinen Beitr\u00e4gen einem kurzen Realit\u00e4tscheck zu unterziehen.<\/p>\n
Der gr\u00f6\u00dfte Patzer war sicherlich die\u00a0Einsch\u00e4tzung, Griechenland habe nur ein Liquidit\u00e4ts-, aber kein Solvenzproblem. Daneben lag ich auch mit der These, die Krise werde sich durch die Errichtung des EFSF beruhigen. Auch die Bankenrettung sehe ich heute etwas differenzierter und meine Begeisterung f\u00fcr die Rationalit\u00e4t der Politik als Korrektiv f\u00fcr die Irrationalit\u00e4t der M\u00e4rkte ist auch ein wenig gewichen.<\/p>\n
Berechtigt erscheint hingegen die Warnung vor der Ansteckungsgefahr durch die Gl\u00e4ubigerbeteiligung und vor den Folgen Bankenrekapitalisierung. Auch die Kritik an der Target-2-Debatte war wohl nicht ganz daneben, schlie\u00dflich hat Hans-Werner Sinn einige der zentralen Einw\u00e4nde \u00fcbernommen (unter anderem das Argument, dass die zunehmende Inanspruchnahme von Zentralbankliquidit\u00e4t in der Peripherie nicht zu einer Kreditverknappung in Deutschland f\u00fchrt). Eine ziemliche Punktlandung war die Wachstumsprognose f\u00fcr Deutschland von drei Prozent aus dem Dezember 2010. Und von der Inflation ist bislang auch nichts zu sehen.<\/p>\n
In diesem Sinne: Frohes Fest!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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