{"id":4153,"date":"2012-01-25T23:35:25","date_gmt":"2012-01-25T22:35:25","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=4153"},"modified":"2016-04-21T09:17:59","modified_gmt":"2016-04-21T07:17:59","slug":"mckinseys-lektionen-fur-die-schwabische-hausfrau","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/01\/25\/mckinseys-lektionen-fur-die-schwabische-hausfrau_4153","title":{"rendered":"McKinseys Lektionen f\u00fcr die schw\u00e4bische Hausfrau"},"content":{"rendered":"

In diesen Tagen, in denen der Internationale W\u00e4hrungsfonds die Bundesregierung zum Geldausgeben animieren will, ist in den deutschen Medien h\u00e4ufig vom transatlantischen Glaubenskrieg in der Wirtschaftspolitik zu lesen. Auf der einen Seite die Amerikaner, die immer nur neue Schulden auf die alten t\u00fcrmen, was langfristig in den Abgrund f\u00fchrt. Und auf der anderen Seite die Deutschen, die das Schuldenproblem endlich in Angriff nehmen und den Weg in einer bessere Zukunft beschreiten.<\/p>\n

Hier die soliden Deutschen, dort die unverantwortlichen Amerikaner. Das klingt so sch\u00f6n und so einfach und es best\u00e4tigt so viele Vorurteile \u2013 aber stimmt es auch?
\n
\nIn diesem Zusammenhang ist die neue Studie von McKinsey zum Schuldenabbau<\/a> interessant (\u00fcber die in der deutschen Presse kaum berichtet wurde). Die Experten von McKinsey haben sich angesehen, wie weit der Prozess des Schuldenabbaus in den verschiedenen L\u00e4ndern und Regionen fortgeschritten ist. Hier die Ergebnisse:<\/p>\n

\"Chart:<\/a><\/p>\n

Erstaunlich: Die USA haben ihre Schuldenquote \u2013 private und staatliche Schulden zusammengenommen \u2013 st\u00e4rker reduziert als viele europ\u00e4ische Nationen. In den USA sank die\u00a0Schuldenquote von 296 Prozent der Wirtschaftsleistung im Jahr 2008 auf 279 Prozent im Jahr 2011. In Spanien hingegen stiegen die Schulden von 337 auf 363 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Dort sind die Haushalte anders als in den USA beim Schuldenabbau kaum vorangekommen. Und auch in Italien steigt die Schuldenquote.<\/p>\n

Das ist f\u00fcr sich genommen schon einmal ein interessantes Ergebnis, gemessen an der Debatte in Deutschland. Aber es wird noch spannender. Denn die Haushaltspolitik in den USA war ja keineswegs restriktiver als in Europa,\u00a0zumindest wenn man den Daten der OECD glaubt:<\/p>\n

\"Grafik:<\/p>\n

Dieser Chart zeigt die Ver\u00e4nderung der konjunkturbereinigten Defizite, ein Ma\u00df f\u00fcr den Expansionsgrad der Finanzpolitik (eine Ausweitung entspricht einer expansiven, eine R\u00fcckf\u00fchrung einer restriktiven Politik). In Italien hat die Fiskalpolitik so gut wie gar nicht gegengesteuert. In Spanien gab es einen kurzen Impuls gefolgt von einer restriktiven Politik, w\u00e4hrend die USA erheblich mehr Gas gaben (wenn auch nicht so viel wie oft angenommen).<\/p>\n

Was lernen wir daraus? Schulden k\u00f6nnen tats\u00e4chlich mit Schulden bek\u00e4mpft werden \u2013 das h\u00e4tte sich die schw\u00e4bische Hausfrau wohl nie tr\u00e4umen lassen. Dabei ist es ist keine Hexerei. Ob die Schulden eines Landes tragf\u00e4hig sind, h\u00e4ngt vom Niveau der Verbindlichkeiten und dem Einkommen ab. Wenn jeder spart und die Wirtschaft dadurch abgew\u00fcrgt wird, dann sinkt das Einkommen. Und dann verschlechtert sich m\u00f6glicherweise die Schuldentragf\u00e4higkeit, obwohl doch alle k\u00fcrzer treten. W\u00e4chst die Wirtschaft hingegen, dann sind die Schulden auf einmal verkraftbar.<\/p>\n

Es geht nat\u00fcrlich um die Grundeinsicht der Makro\u00f6konomie \u2013 was f\u00fcr jeden einzelnen rational ist, kann auf kollektiver Ebene ins Desaster f\u00fchren. Aber in Deutschland ist Moral wichtiger als Makro\u00f6konomie, und daran leidet die hiesige Debatte.<\/p>\n

Wir gei\u00dfeln eine aktive Konjunkturpolitik lieber aus grunds\u00e4tzlichen Erw\u00e4gungen als unverantwortlich, statt uns damit zu besch\u00e4ftigen, ob und unter welchen Umst\u00e4nden sie m\u00f6glicherweise ein sinnvolles Instrument sein kann. Schlie\u00dflich kann man damit viele geh\u00e4ssige Leitartikel f\u00fcllen \u2013 und wir Journalisten m\u00fcssen ja zum Gl\u00fcck nie die Konsequenzen unseres Tuns tragen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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