{"id":4501,"date":"2012-03-08T20:53:01","date_gmt":"2012-03-08T19:53:01","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=4501"},"modified":"2012-03-08T21:21:38","modified_gmt":"2012-03-08T20:21:38","slug":"der-mediterrane-lebensstil-in-der-krise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/03\/08\/der-mediterrane-lebensstil-in-der-krise_4501","title":{"rendered":"Der mediterrane Lebensstil in der Krise"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"http:\/\/blog.handelsblatt.com\/handelsblog\/2012\/03\/07\/target2-defizite-warum-die-leistungsbilanz-nicht-entscheidend-ist\/\" target=\"_blank\">Olaf Storbeck<\/a> macht mich auf einen interessanten <a href=\"http:\/\/www.voxeu.org\/index.php?q=node\/7700\" target=\"_blank\">Artikel<\/a> von Fabian Bornhorst und Ashoka Mody \u2013 zwei \u00d6konomen des Internationalen W\u00e4hrungsfonds \u2013 aufmerksam. Es geht in dem Artikel um die interessante Entwicklung der deutschen Kapitalbilanz beziehungsweise die Tatsache, dass Deutschland, obwohl es ein Land mit einem Leistungsbilanz\u00fcberschuss ist, zugleich per Saldo privates Kapital aus dem Ausland importiert.<!--more--><\/p>\n<p>Ich m\u00f6chte hier aber einen anderen Punkt herausgreifen: Die Entwicklung der deutschen Leistungsbilanz. Die Bereitstellung externen Mittel durch die Notenbank und die Rettungsfonds der EU hilft den Krisenstaaten bei der Finanzierung ihrer Importe, weshalb es oft hei\u00dft, dadurch werde eine Anpassung der makro\u00f6konomischen Ungleichgewichte verhindert \u2013 und &#8222;die&#8220; leben weiter auf &#8222;unsere&#8220; Kosten. Oder in den Worten von <a href=\"http:\/\/www.wiwo.de\/politik\/europa\/denkfabrik-die-risiken-der-ezb-geldschwemme\/6277830.html\" target=\"_blank\">Hans-Werner Sinn<\/a>:<\/p>\n<p style=\"padding-left: 30px;\"><em>Der mediterrane Lebensstandard wird so weiterfinanziert (&#8230;)\u00a0Mit der Notenpresse lie\u00df sich das Leben in der Peripherie weiter finanzieren, als sei nichts gewesen, und die notwendigen Anpassungsma\u00dfnahmen wurden auf Jahre verz\u00f6gert.<\/em><\/p>\n<p>Einmal abgesehen davon, was fast 50 Prozent Jugendarbeitslosigkeit in Spanien und f\u00fcnf Jahre Rezession in Griechenland mit mediterranem Lebensstil zu tun haben: Die Daten des IWF wecken erhebliche Zweifel an der These, wonach die Anpassung verhindert wird. Demnach hat sich der deutsche Leistungsbilanz\u00fcberschuss mit den Krisenstaaten seit dem H\u00f6chststand 2008 um fast die H\u00e4lfte reduziert.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/capitalaccount.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-4502\" title=\"capitalaccount\" src=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/capitalaccount.png\" alt=\"\" width=\"468\" height=\"261\" srcset=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/capitalaccount.png 585w, https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/capitalaccount-300x167.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 468px) 100vw, 468px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Eine spiegelbildliche Reduktion gab es \u2013 der Chart kommt von der Bundesbank \u2013 in den Leistungsbilan<em>z<\/em>defiziten der Krisenl\u00e4nder (zum Teil durch eine bessere Exportperformance, vor allem aber durch einen Einbruch der Binnennachfrage).<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/leistungsbilanzenperipherie.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4460\" title=\"leistungsbilanzenperipherie\" src=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/leistungsbilanzenperipherie.png\" alt=\"\" width=\"512\" height=\"355\" srcset=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/leistungsbilanzenperipherie.png 512w, https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2012\/03\/leistungsbilanzenperipherie-300x208.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 512px) 100vw, 512px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Die Anpassung schreitet voran \u2013 und sie ist f\u00fcr die Defizitl\u00e4nder alles andere als lustig.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Olaf Storbeck macht mich auf einen interessanten Artikel von Fabian Bornhorst und Ashoka Mody \u2013 zwei \u00d6konomen des Internationalen W\u00e4hrungsfonds \u2013 aufmerksam. 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