{"id":5215,"date":"2012-09-13T00:22:34","date_gmt":"2012-09-12T22:22:34","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=5215"},"modified":"2012-09-13T09:15:09","modified_gmt":"2012-09-13T07:15:09","slug":"die-fallstricke-des-esm-urteils","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215","title":{"rendered":"Die Fallstricke des ESM-Urteils"},"content":{"rendered":"<p>Das <a href=\"http:\/\/www.bverfg.de\/entscheidungen\/rs20120912_2bvr139012.html\" target=\"_blank\">Urteil<\/a> des Bundesverfassungsgerichts zum ESM ist an den Finanzm\u00e4rkten weithin mit Erleichterung aufgenommen worden und wird von der Bundesregierung als Best\u00e4tigung ihres Kurses gewertet. Es enth\u00e4lt aber eine Passage, die noch eine Menge \u00c4rger bereiten k\u00f6nnte. \u00a0Denn das Gericht hat entschieden, sich auch mit den Aktionen der EZB zu besch\u00e4ftigen.<\/p>\n<p style=\"padding-left: 30px;\"><em>Soweit die Antragsteller zu II. gegen Ma\u00dfnahmen der Europ\u00e4ischen Zentralbank zur Eurorettung, insbesondere den Ankauf von Staatsanleihen am Sekund\u00e4rmarkt, einwenden, diese seien ausbrechende Rechtsakte, ist ihr entsprechender Feststellungsantrag bei verst\u00e4ndiger Auslegung nicht von dem Antrag auf Erlass einer einstweiligen Anordnung mitumfasst und <strong>bleibt damit einer Pr\u00fcfung im Hauptsacheverfahren vorbehalten.<\/strong><\/em><\/p>\n<p><em><strong><\/strong><\/em>Die Karlsruher Richter werden sich also eine Meinung \u00fcber die Politik der EZB bilden. Und einen ersten Einblick in ihrer Vorgehensweise gew\u00e4hren sie bereits.<\/p>\n<p style=\"padding-left: 30px;\"><em>Denn ein Erwerb von Staatsanleihen am Sekund\u00e4rmarkt durch die Europ\u00e4ische Zentralbank, der auf von den Kapitalm\u00e4rkten unabh\u00e4ngige Finanzierung der Haushalte der Mitgliedstaaten zielte, ist als Umgehung des Verbotes monet\u00e4rer Haushaltsfinanzierung ebenfalls untersagt.<\/em><\/p>\n<p>So ist die Frage also, ob die Ma\u00dfnahmen der EZB der Haushaltsfinanzierung dienen oder nicht. Die EZB selbst w\u00fcrde das nicht so sehen, weil das Anleiheprogramm aus ihrer Sicht Funktionsst\u00f6rungen der M\u00e4rkte beheben soll. Die Bundesbank w\u00e4re da wohl anderer Meinung. Nun ist die EZB unabh\u00e4ngig und kann von nationalen Gerichten nicht belangt werden. Das Verfassungsgericht m\u00fcsste das Urteil also \u2013 um direkte Rechtsfolgen zu haben \u2013 streng genommen wohl an den Europ\u00e4ischen Gerichtshof weiterleiten und der sieht die Dinge nicht so eng.<\/p>\n<p>Nach meinem Verst\u00e4ndnis kann das Gericht aber dennoch zu einem Urteil kommen und zum Beispiel die Bundesregierung auffordern, die EZB vor dem Europ\u00e4ischen Gerichtshof zu verklagen. Auch wenn diese Klage abgewiesen w\u00fcrde, w\u00e4re das Anleiheprogramm in Deutschland politisch kaum noch haltbar, wenn es vom h\u00f6chsten Gericht als rechtswidrig qualifiziert w\u00fcrde.<\/p>\n<p>Seit die EZB entschieden hat, unbegrenzt Anleihen zu kaufen, hat der ESM an Bedeutung verloren. Man braucht ihn noch als H\u00fclle um Konditionalit\u00e4t zu erzwingen, aber das Geld kommt von der EZB. Wenn das Gericht die EZB stoppen w\u00fcrde, dann ist das daher viel dramatischer als die rote Ampel f\u00fcr den ESM.<\/p>\n<p>Ich bin mir nicht sicher, dass sich alle dessen bewusst sind.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum ESM ist an den Finanzm\u00e4rkten weithin mit Erleichterung aufgenommen worden und wird von der Bundesregierung als Best\u00e4tigung ihres Kurses gewertet. Es enth\u00e4lt aber eine Passage, die noch eine Menge \u00c4rger bereiten k\u00f6nnte. \u00a0Denn das Gericht hat entschieden, sich auch mit den Aktionen der EZB zu besch\u00e4ftigen. Soweit die Antragsteller zu [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":215,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-5215","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-der-aktuelle-rand"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v21.0 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum ESM ist an den Finanzm\u00e4rkten weithin mit Erleichterung aufgenommen worden und wird von der Bundesregierung als Best\u00e4tigung ihres Kurses gewertet. Es enth\u00e4lt aber eine Passage, die noch eine Menge \u00c4rger bereiten k\u00f6nnte. \u00a0Denn das Gericht hat entschieden, sich auch mit den Aktionen der EZB zu besch\u00e4ftigen. Soweit die Antragsteller zu [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Herdentrieb\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2012-09-12T22:22:34+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2012-09-13T07:15:09+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Mark Schieritz\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@zeitonline\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Mark Schieritz\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"2\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215\",\"name\":\"Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\"},\"datePublished\":\"2012-09-12T22:22:34+00:00\",\"dateModified\":\"2012-09-13T07:15:09+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/a2dfa95bbd4de7e06edc88db4e3d3871\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Die Fallstricke des ESM-Urteils\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website\",\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/\",\"name\":\"Herdentrieb\",\"description\":\"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/a2dfa95bbd4de7e06edc88db4e3d3871\",\"name\":\"Mark Schieritz\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/66e072b8ecaf6d851921c0577ca78c8c9a24223a3c3cb6df48c5d839d1b622e0?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/66e072b8ecaf6d851921c0577ca78c8c9a24223a3c3cb6df48c5d839d1b622e0?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Mark Schieritz\"},\"url\":\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/mark-schieritz\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb","og_description":"Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum ESM ist an den Finanzm\u00e4rkten weithin mit Erleichterung aufgenommen worden und wird von der Bundesregierung als Best\u00e4tigung ihres Kurses gewertet. Es enth\u00e4lt aber eine Passage, die noch eine Menge \u00c4rger bereiten k\u00f6nnte. \u00a0Denn das Gericht hat entschieden, sich auch mit den Aktionen der EZB zu besch\u00e4ftigen. Soweit die Antragsteller zu [&hellip;]","og_url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215","og_site_name":"Herdentrieb","article_published_time":"2012-09-12T22:22:34+00:00","article_modified_time":"2012-09-13T07:15:09+00:00","author":"Mark Schieritz","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@zeitonline","twitter_site":"@zeitonline","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Mark Schieritz","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"2\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215","name":"Die Fallstricke des ESM-Urteils - Herdentrieb","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website"},"datePublished":"2012-09-12T22:22:34+00:00","dateModified":"2012-09-13T07:15:09+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/a2dfa95bbd4de7e06edc88db4e3d3871"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2012\/09\/13\/die-fallstricke-des-esm-urteils_5215#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Die Fallstricke des ESM-Urteils"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#website","url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/","name":"Herdentrieb","description":"So funktioniert Kapitalismus. Ein Blog","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/a2dfa95bbd4de7e06edc88db4e3d3871","name":"Mark Schieritz","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/66e072b8ecaf6d851921c0577ca78c8c9a24223a3c3cb6df48c5d839d1b622e0?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/66e072b8ecaf6d851921c0577ca78c8c9a24223a3c3cb6df48c5d839d1b622e0?s=96&d=mm&r=g","caption":"Mark Schieritz"},"url":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/author\/mark-schieritz"}]}},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5215","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/215"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5215"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5215\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5217,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5215\/revisions\/5217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5215"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5215"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5215"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}