{"id":5823,"date":"2013-03-17T14:37:50","date_gmt":"2013-03-17T13:37:50","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=5823"},"modified":"2013-03-27T14:40:47","modified_gmt":"2013-03-27T13:40:47","slug":"wie-gerecht-ist-der-zypern-deal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2013\/03\/17\/wie-gerecht-ist-der-zypern-deal_5823","title":{"rendered":"Wie gerecht ist der Zypern-Deal?"},"content":{"rendered":"<p>Die Einigung \u00fcber das <a href=\"http:\/\/www.consilium.europa.eu\/uedocs\/cms_data\/docs\/pressdata\/en\/ecofin\/136190.pdf\" target=\"_blank\">Rettungsprogramm<\/a> ist von vielen Seiten kritisiert worden (etwa von <a href=\"http:\/\/www.wiesaussieht.de\/2013\/03\/16\/brusseler-irrsinn-fur-zypern\/\" target=\"_blank\">Frank L\u00fcbberding<\/a> und \u00a0<a href=\"http:\/\/lostineu.eu\/bewusste-irrefuhrung\/\" target=\"_blank\">Eric Bonse<\/a>). Man kann wie bei jedem Kompromiss einiges kritisieren, aber ich denke dennoch, dass die Richtung stimmt. Hier kommen die Gr\u00fcnde:<br \/>\n<!--more--><br \/>\n1. Der Grundsatz der Rettungspolitik war bisher, dass nirgendwo Verluste anfallen. Deshalb hat man den Iren die Last ihrer Banken aufgeb\u00fcrdet. Ich denke, dass es daf\u00fcr gute Gr\u00fcnde gab. Die Ansteckungsgefahr war schlie\u00dflich sehr gro\u00df. Aber klar ist auch: Es kann nicht so weitergehen, dass jede kleine Sparkasse rausgehauen wird, weil man Angst hat vor den M\u00e4rkten.<\/p>\n<p>2. Die EU verf\u00fcgt heute \u00fcber bessere Schutzschirme und ist so f\u00fcr Turbulenzen ger\u00fcstet.<\/p>\n<p>3. Warum dann nicht die Banken (also die Bankgl\u00e4ubiger) enteignen, statt die Sparer? Antwort: Weil es in Zypern kaum Bankgl\u00e4ubiger gibt. Die zyprischen Banken finanzieren sich vor allem \u00fcber Einlagen. <a href=\"http:\/\/www.piie.com\/blogs\/realtime\/?p=3352\" target=\"_blank\">Jacob Funk Kirkegaard<\/a> hat auf \u00a0Daten der EZB hingewiesen, wonach die ausstehenden Anleihen gerade einmal 1,8 Prozent der Verbindlichkeiten der Banken ausmachen. Will sagen: Wer in Zypern die Banken beteiligen will, der muss die Bankeinleger beteiligen.<\/p>\n<p>4. Was jetzt in Zypern beschlossen wurde ist kein <em>Haircut<\/em>, sondern eine Steuer auf Verm\u00f6gen. Und nirgends steht geschrieben, dass Verm\u00f6gen nicht besteuert werden darf. Ich h\u00e4tte mir eine andere Ausgestaltung gew\u00fcnscht: Vielleicht Freibetr\u00e4ge f\u00fcr Kleinsparer und einen progressiven Verlauf \u2014 und vielleicht h\u00e4tte man auch andere Verm\u00f6gensarten mit einbeziehen k\u00f6nnen. Aber im Grundsatz ist die Vorgehensweise korrekt.<\/p>\n<p>5. Warum werden die Halter von Staatsanleihen nicht angetastet? Das h\u00e4tte man nat\u00fcrlich machen k\u00f6nnen. Aber erstens werden zyprische Staatsanleihen vor allem von zyprischen Banken gehalten, so dass das Problem nur verschoben worden w\u00e4re. Und zweitens h\u00e4tten wir sofort wieder eine Debatte \u00fcber die Sicherheit von Staatsanleihen in der Euro-Zone.<\/p>\n<p>6. Im Fall Zyperns wurde \u2013 nicht zuletzt auf Druck des IWF \u2013 anerkannt, dass es in dieser Krise nicht nur um Liquidit\u00e4t, sondern auch um Solvenz geht. Es fallen Verluste an und das bedeutet, dass Forderungen und Verm\u00f6gen vernichtet werden. Irgendjemand muss das tragen. Und wenn es die Bankeinleger nicht tun, dann m\u00fcssen es die Steuerzahler tun.<\/p>\n<p>7. Ich denke, dass diese Erkenntnis zunehmend die Politik beeinflussen wird und wir eine neue Phase der Krise erreicht haben.<\/p>\n<p>8. Werden die M\u00e4rkte am Montag durchdrehen? Ich wei\u00df es nicht, mein Gef\u00fchl sagt mir aber, dass nicht.<\/p>\n<p><strong>Update:\u00a0<\/strong>An alle meine Kritiker, die sich jetzt so dar\u00fcber emp\u00f6ren, dass die Sparer dran glauben m\u00fcssen. Wo h\u00e4tte das Geld herkommen sollen, wenn nicht die Steuerzahler in Europa noch gr\u00f6\u00dfere Lasten h\u00e4tten tragen sollen? Bankgl\u00e4ubiger gibt es wie gesagt nicht. Wer die Banken in die Pleite schicken will oder gar Zypern aus der Euro-Zone ausschlie\u00dfen will, der entwertet die Guthaben ebenfalls. In der realen Welt m\u00fcssen Entscheidungen getroffen werden, Wehklagen ist keine L\u00f6sung.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Einigung \u00fcber das Rettungsprogramm ist von vielen Seiten kritisiert worden (etwa von Frank L\u00fcbberding und \u00a0Eric Bonse). Man kann wie bei jedem Kompromiss einiges kritisieren, aber ich denke dennoch, dass die Richtung stimmt. 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