{"id":5843,"date":"2013-03-21T18:05:41","date_gmt":"2013-03-21T17:05:41","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=5843"},"modified":"2016-09-30T09:14:29","modified_gmt":"2016-09-30T07:14:29","slug":"aktien-immer-noch-die-bessere-alternative","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2013\/03\/21\/aktien-immer-noch-die-bessere-alternative_5843","title":{"rendered":"Aktien immer noch die bessere Alternative"},"content":{"rendered":"<p>Noch sieht es nicht danach aus, als ob die drei\u00dfigj\u00e4hrige Rallye an den Rentenm\u00e4rkten der L\u00e4nder, die aus Anlegersicht als sicher gelten, zu Ende w\u00e4re. Das Wirtschaftswachstum ist zu schwach, um die Outputl\u00fccken zu schlie\u00dfen, die in der Rezession von 2008\/2009 entstanden sind. Die Inflationsraten werden bis auf Weiteres r\u00fcckl\u00e4ufig sein und unterhalb der Zielmarken der Notenbanken bleiben. Bondrenditen in den USA, Japan, Gro\u00dfbritannien, der Schweiz, Schweden und den Eurol\u00e4ndern au\u00dferhalb der Peripherie werden weiterhin extrem niedrig sein, real teilweise sogar negativ.<\/p>\n<p>Aktien sind wegen ihrer im Allgemeinen h\u00f6heren Dividendenrenditen und der robusten finanziellen Lage der Unternehmen die bessere Anlagealternative. Sie sind aber nicht mehr billig und leiden tendenziell unter den schwachen makro\u00f6konomischen Rahmendaten.<\/p>\n<p>Die Aktien der Schwellenl\u00e4nder fristen seit Jahresanfang ein Mauerbl\u00fcmchendasein: ihre Bewertungen sind jedoch nicht \u00fcbertrieben. Niedrige Kosten, gesunde Finanzen sowie ein gewaltiger Aufholbedarf ergeben nach wie vor eine \u00fcberzeugende Anlagestory.<\/p>\n<p>Rohstoffe sind immer noch \u00fcberteuert. Ihre Preise befinden sich in einem leichten Abw\u00e4rtstrend, zum Einen wegen des relativ schwachen Wachstums der Weltwirtschaft, zum Anderen weil sie im historischen Vergleich weiterhin teuer sind. Die hohen Preise der vergangenen Jahre haben zu einem gro\u00dfen Angebot gef\u00fchrt, das nun auf die Preise dr\u00fcckt.<\/p>\n<p>Die Devisenkurse der wichtigsten W\u00e4hrungen werden im Wesentlichen von den Strategien der jeweiligen Notenbanken bestimmt: Je gr\u00f6\u00dfer das Angebot an Zentralbankgeld, desto schw\u00e4cher der Wechselkurs. Der Euro ist unterbewertet und wir aufwerten, sobald weitere Fortschritte in Richtung Bankenunion erkennbar sind.<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zur wirtschaftlichen Lage in den Industrie- und Schwellenl\u00e4ndern, sowie zu den Aussichten und Risiken f\u00fcr Aktien, Bonds, Rohstoffe und Wechselkurse finden Sie in meinem neusten Investment Outlook:<\/p>\n<p><a title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - March 2013\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2013\/03\/Wermuths_Investment_Outlook_March_2013.pdf\">Wermuth\u2019s Investment Outlook &#8211; March 2013<\/a>*) (pdf, 197 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%;\"><span style=\"font-family: Arial; font-size: xx-small;\">*) Der Investment Outlook von Dieter Wermuth ist in englischer Sprache verfasst und wird im Herdentrieb in loser Folge zum Herunterladen bereitgestellt. (UR)<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Noch sieht es nicht danach aus, als ob die drei\u00dfigj\u00e4hrige Rallye an den Rentenm\u00e4rkten der L\u00e4nder, die aus Anlegersicht als sicher gelten, zu Ende w\u00e4re. Das Wirtschaftswachstum ist zu schwach, um die Outputl\u00fccken zu schlie\u00dfen, die in der Rezession von 2008\/2009 entstanden sind. 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