{"id":6624,"date":"2013-10-09T18:04:15","date_gmt":"2013-10-09T16:04:15","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=6624"},"modified":"2013-10-09T23:43:36","modified_gmt":"2013-10-09T21:43:36","slug":"die-kosten-des-griechischen-schuldenschnitts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2013\/10\/09\/die-kosten-des-griechischen-schuldenschnitts_6624","title":{"rendered":"Die Kosten des griechischen Schuldenschnitts"},"content":{"rendered":"<p>Griechenland spielt bekanntlich mit dem Gedanken, eine Verl\u00e4ngerung der Laufzeit eines Teils seiner Kredite auf 50 Jahre zu beantragen. Wir haben das Institut f\u00fcr Weltwirtschaft in Kiel gebeten, die m\u00f6glichen Auswirkungen auf den Barwert der Forderungen auszurechnen.<\/p>\n<p>Das Ergebnis findet sich <a href=\"http:\/\/www.zeit.de\/wirtschaft\/2013-10\/griechenland-schuldenschnitt\" target=\"_blank\">hier<\/a>. Kurzzusammenfassung: Der Barwertverlust schwankt zwischen 7,5 und 13,5 Milliarden Euro je nach Annahmen \u00fcber die Entwicklung des Zinsniveaus in Griechenland relativ zur Euro-Zone (der Spread bewegt sich zwischen 0 und 200 Basispunkten).<\/p>\n<p>Die weiteren Annahmen:<\/p>\n<p>1. Es werden die 52,9 Milliarden aus dem bilateralen Kreditpaket verl\u00e4ngert, deren durchschnittliche Laufzeit derzeit bei 30 Jahren liegt.<\/p>\n<p>2. Der Diskontzins ist der gewichtete langfristige Zins der kreditgebenden Staaten (die sich, so die Logik, verschulden m\u00fcssen, um den Griechen Geld zu leihen)<\/p>\n<p>3. Der Drei-Monats-Euribor wird konstant gehalten.<\/p>\n<p>Man kann nat\u00fcrlich auch andere Annahmen treffen, aber es geht hier darum, eine Gr\u00f6\u00dfenordnung deutlich zu machen \u2013 und zu zeigen, dass auch eine Laufzeitverl\u00e4ngerung einer Art Schuldenschnitt ist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Griechenland spielt bekanntlich mit dem Gedanken, eine Verl\u00e4ngerung der Laufzeit eines Teils seiner Kredite auf 50 Jahre zu beantragen. Wir haben das Institut f\u00fcr Weltwirtschaft in Kiel gebeten, die m\u00f6glichen Auswirkungen auf den Barwert der Forderungen auszurechnen. Das Ergebnis findet sich hier. 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