{"id":7131,"date":"2014-02-19T22:14:10","date_gmt":"2014-02-19T21:14:10","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=7131"},"modified":"2014-02-20T00:35:08","modified_gmt":"2014-02-19T23:35:08","slug":"die-fed-fragmentiert-die-kapitalmarkte-so-what","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2014\/02\/19\/die-fed-fragmentiert-die-kapitalmarkte-so-what_7131","title":{"rendered":"Die Fed fragmentiert die Kapitalm\u00e4rkte \u2013 so what?"},"content":{"rendered":"

Die FAZ<\/em><\/a> berichtet \u00fcber die neuen Kapital- und Liquidit\u00e4tsregeln der Fed.<\/p>\n

Die Vereinigten Staaten bauen eine finanzielle Wagenburg. Die Notenbank Federal Reserve hat als Regulierungsauflage nun endg\u00fcltig beschlossen, dass im Lande t\u00e4tige Auslandsbanken analog zu den amerikanischen Banken Liquidit\u00e4tspuffer und Eigenkapital in Amerika vorhalten und versch\u00e4rfte Aufsichtsstandards erf\u00fcllen m\u00fcssen. Was sich wie eine gebotene Gleichbehandlung mit heimischen Banken anh\u00f6rt, ist eine bedeutende Verschiebung in der Regulierung international t\u00e4tiger Banken. Damit werden die internationalen Kapitalm\u00e4rkte fragmentiert. Das st\u00f6\u00dft nicht nur auf scharfe Kritik von Bankenverb\u00e4nden, sondern auch von Bankenaufsehern in anderen L\u00e4ndern.<\/em><\/p>\n

Nur eine kurze \u00dcberlegung dazu: Wenn die Finanzm\u00e4rkte einigerma\u00dfen effizient w\u00e4ren, dann w\u00e4re ein freier internationaler Kapitalmarkt in der Tat eine gute Sache. Er w\u00fcrde Kapital dorthin bringen, wo es die meiste Rendite abwirft und so weiter.<\/p>\n

Wenn die M\u00e4rkte allerdings nicht so effizient sind, dann f\u00fchrt die Entgrenzung des Kapitals vor allem zu Instabilit\u00e4t und Blasenbildung. Die Ereignisse der vergangenen Jahre legen nahe, dass das zumindest nicht ganz von der Hand zu weisen ist.\u00a0Dann aber ist die Fragmentierung der Kapitalm\u00e4rkte \u2013 zumal wenn sie der strengeren Regulierung dient \u2013 \u00a0nicht unbedingt eine schlechte Sache und vielleicht sogar eine gute.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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