{"id":715,"date":"2009-03-04T20:11:05","date_gmt":"2009-03-04T19:11:05","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=715"},"modified":"2019-10-02T10:37:07","modified_gmt":"2019-10-02T08:37:07","slug":"eingepreister-pessimismus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2009\/03\/04\/eingepreister-pessimismus_715","title":{"rendered":"Eingepreister Pessimismus"},"content":{"rendered":"

F\u00fcr Anleger sind die Hauptthemen immer noch der Konjunktureinbruch und der R\u00fcckgang der Inflationsraten. Sie haben es mit keiner normalen Rezession zu tun, sondern mit einer „Bilanzrezession<\/a>“ – Schuldenabbau ist f\u00fcr viele Haushalte und Unternehmen angesichts stark geschrumpfter Verm\u00f6genswerte \u00fcberlebenswichtig. Sie m\u00fcssen ihre Ausgaben einschr\u00e4nken und werden auch dann dabei bleiben, wenn die Zinsen Null erreichen und die Steuern gesenkt werden. Allein ein kr\u00e4ftiger Anstieg der Staatsausgaben kann helfen, auch wenn es dadurch zu zweistelligen Haushaltsdefiziten kommt. Trotzdem wird sich nicht vermeiden lassen, dass das globale BIP in diesem Jahr stark schrumpfen wird. Mit ihm vermindern sich die Realeinkommen.<\/p>\n

Die Frage ist, ob ein solches Szenarium schon in den Aktienkursen, Bondpreisen und Immobilienpreisen enthalten ist. Wenn ja, ist die Welt voller g\u00fcnstiger Kaufgelegenheiten, denn schlechter kann es nicht kommen. Irgendwann werden auch die massiven monet\u00e4ren und fiskalischen Gegenma\u00dfnahmen greifen. Ich habe da allerdings meine Zweifel, dass wir vor einem Ende des Abw\u00e4rtstrends stehen. Jedenfalls brauchen sich die Anleger nicht zu beeilen.<\/p>\n

Ausf\u00fchrliches zur Lage der Weltwirtschaft und den Aussichten f\u00fcr Aktien, Bonds, Rohstoffe und Wechselkurse in meinem neusten Investment Outlook:<\/p>\n

Wermuth\u2019s Investment Outlook – March 2009<\/a>*) (pdf, 205 KB)<\/p>\n

*) Den Investment Outlook von Dieter Wermuth in englischer Sprache gibt es einmal im Monat und er wird zun\u00e4chst kostenlos auf Herdentrieb zum Herunterladen bereitgestellt. (ur)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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