{"id":7720,"date":"2014-09-01T16:25:52","date_gmt":"2014-09-01T14:25:52","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=7720"},"modified":"2014-09-02T14:10:23","modified_gmt":"2014-09-02T12:10:23","slug":"merkel-vs-draghi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2014\/09\/01\/merkel-vs-draghi_7720","title":{"rendered":"Merkel versus Draghi"},"content":{"rendered":"

Der Spiegel<\/em><\/a> berichtet in seiner j\u00fcngsten Ausgabe von einem Telefongespr\u00e4ch zwischen Bundeskanzlerin Angela Merkel und dem Chef der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi: Besorgt habe Merkel gefragt, wie es Draghi mit der europ\u00e4ischen Sparpolitik halte. Der EZB-Pr\u00e4sident hatte n\u00e4mlich neulich auf einer Zentralbankerkonferenz im sch\u00f6nen US-Ferienort Jackson Hole vorsichtig darauf hingewiesen, dass man vielleicht etwas vom staatlichen K\u00fcrzungs- und Steuererh\u00f6hungspedal ablassen sollte, um eine Deflation im Euroraum zu vermeiden. Merkel gab sich besorgt, dass sie Draghi als Verb\u00fcndeten in der Austerit\u00e4tspolitik verlieren k\u00f6nne.
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\nEs ist leider bezeichnend, dass Frau Merkel extra anruft, um sich nach der Sparpolitik zu erkundigen und nicht nach der dramatisch gestiegenen Arbeitslosigkeit im Euroraum, um die es Draghi in seiner Rede eigentlich ging<\/a>. Dort hat er auf eindr\u00fcckliche Weise die Entwicklung der Arbeitslosigkeit im Euroraum der in den USA gegen\u00fcbergestellt: W\u00e4hrend die US-Arbeitslosenquote seit 2009 langsam aber stetig sinkt, ist sie im Euroraum mit Beginn der Austerit\u00e4tspolitik ab 2011 erst so richtig gestiegen. Eigentlich m\u00fcsste dieses Bild alle verantwortungsvollen Politiker schaudern lassen.<\/p>\n

\"Grafik:<\/p>\n

Und jeder nicht vollkommen der Austerit\u00e4tsdoktrin verfallene Dogmatiker m\u00fcsste mittlerweile eigentlich verstanden haben, dass die Massenarbeitslosigkeit durch die staatliche Sparpolitik drastisch verschlimmert, wenn nicht sogar verursacht wurde. Mittlerweile befindet sich der Euroraum in einer ausgemachten Wirtschaftsdepression<\/a>, die mit der Depression der 1930er Jahre mithalten kann. Die griechische Wirtschaft<\/a> ist noch st\u00e4rker zusammengebrochen als die Wirtschaft der Weimarer Republik in den fr\u00fchen 1930er Jahren.<\/p>\n

Draghi verlangt vor allem deswegen nach einem (leichten) Aufweichen der restriktiven Fiskalpolitik, weil er wei\u00df, dass die Geldpolitik alleine den Euroraum nicht retten kann. Die rekordniedrigen Zinsen nutzen wenig, weil die Unternehmen in den Krisenl\u00e4ndern weder Geld leihen noch die Banken Geld verleihen wollen. Durch die eisernen staatlichen Sparversuche mitten in der Wirtschaftskrise sind die Ums\u00e4tze der Unternehmen in den Krisenl\u00e4ndern drastisch gesunken \u2013 sodass immer mehr Unternehmen in die Pleite schlittern. Auch solvente Unternehmen werden jetzt kaum neue Kredite f\u00fcr Investitionen aufnehmen. Besonders in den Krisenl\u00e4ndern sind die vorhandenen Produktionskapazit\u00e4ten trotz einer leichten Erholung immer noch so stark unterausgelastet, dass es f\u00fcr sie \u00fcberhaupt keine Sinn macht, sich neben die schon brachliegenden Maschinen noch neue zu stellen.<\/p>\n

\"Grafik:<\/p>\n

Viele andere Unternehmen m\u00fcssen weiterhin ihre hohen Schulden abtragen. Auch sie werden sich selbst bei null Prozent kaum neue Kredite aufhalsen. Insgesamt geben nur sechs Prozent der Industrieunternehmen im Euroraum an, unter einem Finanzierungsengpass zu leiden. Aber 32 Prozent der Unternehmen klagen \u00fcber fehlende Nachfrage.<\/p>\n

\"Grafik:<\/p>\n

Auf der anderen Seite sind immer mehr ausstehende Kredite der Banken wegen der Krise notleidend, was auch ihr eigenes Insolvenzrisiko erh\u00f6ht. Keine vern\u00fcnftige Bank w\u00fcrde in so einer Situation in gro\u00dfem Stil neue Kredite vergeben, egal, wie billig sie frisches Geld von der Zentralbank bekommt.<\/p>\n

\"Grafik:<\/p>\n

Ergo: Wo die Ums\u00e4tze der Unternehmen zusammenbrechen und sie Angestellte entlassen, f\u00e4llt der Privatsektor als Nachfragetreiber aus \u2013 Pleitiers und Arbeitslose machen auch bei null Prozent Zinsen kaum neue Schulden. Will man die Massenarbeitslosigkeit verringern \u2013 um die sich Draghi zu Recht sorgt \u2013, bleibt nur der Staat. Wenn es der Bundeskanzlerin um die Menschen geht, sollte sie ihm f\u00fcr seinen (leider sehr sp\u00e4ten) Vorsto\u00df danken.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Der Spiegel berichtet in seiner j\u00fcngsten Ausgabe von einem Telefongespr\u00e4ch zwischen Bundeskanzlerin Angela Merkel und dem Chef der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi: Besorgt habe Merkel gefragt, wie es Draghi mit der europ\u00e4ischen Sparpolitik halte. 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