{"id":7906,"date":"2014-11-26T14:17:32","date_gmt":"2014-11-26T13:17:32","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/?p=7906"},"modified":"2016-09-30T09:06:01","modified_gmt":"2016-09-30T07:06:01","slug":"nullzinsen-und-die-chancen-des-strukturwandels-warum-anleger-nicht-verzweifeln-sollten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/2014\/11\/26\/nullzinsen-und-die-chancen-des-strukturwandels-warum-anleger-nicht-verzweifeln-sollten_7906","title":{"rendered":"Nullzinsen und die Chancen des Strukturwandels \u2013 warum Anleger nicht verzweifeln sollten"},"content":{"rendered":"<p>Wer gar kein Risiko eingehen will und sein Geld auf dem Sparkonto parkt, wird demn\u00e4chst unter Umst\u00e4nden daf\u00fcr Geb\u00fchren zu zahlen haben, zumindest wenn es sich dabei um gro\u00dfe Summen handelt. Falls das dazu f\u00fchrt, dass die Investoren mehr Risiko eingehen, w\u00e4re das ein Effekt, den die EZB erzielen m\u00f6chte. Es gibt nach wie vor profitable Anlagem\u00f6glichkeiten. Das hat nicht nur damit zu tun, dass die Weltwirtschaft weiterhin kr\u00e4ftig expandiert, und zwar real mit einer Rate von rund drei Prozent, sondern dass es gleichzeitig eine Vielzahl von strukturellen \u00c4nderungen gibt, die sich profitabel nutzen lassen. Manche Sektoren wachsen, andere schrumpfen.<\/p>\n<p>Wichtige langfristige Trends sind unter anderem &#8230;<\/p>\n<ul>\n<li> das im Vergleich zu den OECD-L\u00e4ndern \u00fcberaus rasche Wachstum der Entwicklungs- und Schwellenl\u00e4nder;\n<\/li>\n<li> die Verlagerung eines gro\u00dfen Teils der Industrieproduktion in die &#8222;dritte Welt&#8220;;<\/li>\n<li> der dort einhergeht mit einem gewaltigen Nachholbedarf im Dienstleistungssektor;<\/li>\n<li> Revolutionen in der Landwirtschaft, im Einzelhandel und im Bankensektor;<\/li>\n<li> der \u00fcberproportionale Anstieg des Welthandels;<\/li>\n<li> die Alterung der Bev\u00f6lkerung und der R\u00fcckgang des Arbeitskr\u00e4ftepotenzials fast \u00fcberall in der Welt;<\/li>\n<li> die fortgesetzte und zunehmende Zerst\u00f6rung der Umwelt;<\/li>\n<li> der R\u00fcckgang der Inflationsraten.<\/li>\n<\/ul>\n<p>In meinem neuen Investment Outlook warne ich allerdings auch davor, dass der Strukturwandel nicht unbesehen gute Anlagem\u00f6glichkeiten mit sich bringt und zeige an mehreren Beispielen, wie grunds\u00e4tzlich richtige Ideen zu \u00fcberh\u00f6hten Bewertungen, also zu Blasen f\u00fchren k\u00f6nnen, einfach weil zu Viele auf dieselbe Karte setzen. Es ist alles eine Frage des richtigen Timings.<\/p>\n<p>Wo gibt es zurzeit \u00fcberteuerte Aktiva? Die wichtigsten Kandidaten sind die Bondm\u00e4rkte in den OECD-L\u00e4ndern und der Immobilienboom in China.<\/p>\n<p>Ausf\u00fchrliches zur Entwicklung der Weltwirtschaft und den Chancen und Risiken f\u00fcr Anleger finden Sie in meinem neusten Investment Outlook: <\/p>\n<p><a title=\"Wermuth\u2019s Investment Outlook - September 2014\" href=\"https:\/\/blog.zeit.de\/herdentrieb\/files\/2014\/11\/Wermuths_Investment_Outlook_November_2014.pdf\">Wermuth&#8217;s Investment Outlook &#8211; How to benefit from structural change, November 2014<\/a>*) (pdf, 671 KB)<\/p>\n<p style=\"line-height: 75%\"><font face=\"Arial\" size=\"1\">*) Der Investment Outlook von Dieter Wermuth ist in englischer Sprache verfasst und wird im Herdentrieb in loser Folge zum Herunterladen bereitgestellt. (UR)<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wer gar kein Risiko eingehen will und sein Geld auf dem Sparkonto parkt, wird demn\u00e4chst unter Umst\u00e4nden daf\u00fcr Geb\u00fchren zu zahlen haben, zumindest wenn es sich dabei um gro\u00dfe Summen handelt. Falls das dazu f\u00fchrt, dass die Investoren mehr Risiko eingehen, w\u00e4re das ein Effekt, den die EZB erzielen m\u00f6chte. 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