Wir kennen Hans-Werner Sinn als Großkritiker jeder Form einer expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB), die wahlweise die Sparer enteignet oder den deutschen Steuerzahler schröpft.
Nun bin dank Makrointelligenz auf ein sehr interessantes Papier von Sinn aus dem Jahr 2000 gestoßen. Darin plädiert er auf Basis einer Balassa-Samuelson-Analyse dafür, dass die EZB eine Inflationsrate von mindestens 2,5 Prozent anpeilen sollte, um Deflation zu verhindern.
Hier aus der Schlussfolgerung:
In light of nominal price rigidities some inflation is needed to allow for a decline of relative prices and to provide the economy with the necessary flexibility to accommodate structural change
Und weiter:
We find that the ECB has to tolerate roughly one additional percentage point of inflation in the aggregate beyond what had been considered appropriate for Germany alone. The Bundesbank traditionally had aimed at an inflation rate of 1.5% to accommodate for Germany’s internal structural change. If this target remains valid for Germany within the European currency union, the euro-11 countries need an aggregate inflation target of about 2.5% or more
Ganz generell scheint Sinn damals noch keine Angst vor steigenden Preisen gehabt zu haben.
However, as long as the evidence of economic costs of moderate inflation rates remains as weak as it is, we conclude from our analysis that the ECB should tolerate a substantially higher inflation rate in Europe than the Bundesbank used to in Germany
Nun hat Sinn auch in jüngeren Beiträgen auf die Bedeutung der Inflation für Preisanpassungen hingewiesen, wenn die Fernsehkameras an sind, spricht er darüber jedoch nicht. Als Kronzeuge für die AfD jedenfalls dürfte er sich damit disqualifiziert haben.